股權融資和債權融資哪個融資成本更低？很多創業者呢他以為這個股權融資不是債，可以不用還，所以股權融資的融資成本更低，其實不是的，一般情況下呢債權融資的成本才是更低的。比如一個企業現在剛剛創業，一窮二白，啥收入也沒有。我是天使投資人，投你一百萬，占你百分之二十的股權，估值呢就是五百萬。我要求你三年估值翻倍，估值達到一千萬，這個要求不算高吧，甚至可以說是非常非常的保守了。但是即便如此，如果三年之后你的估值真的翻倍了，那么我這三年的投資回報率是多少呢百分之二十六。那么這個回報率如果是債權融資的話，那就是妥妥的高利貸了。現在民間借貸保護的上限是四倍的LPR，一年期的LPR現在是三點八五，四倍就是百分之十五點四。百分之二十六，遠遠的大于百分之十五點四。所以如果他真是債權融資的話，那么這個法院他都不會去保護。那么這個背后的邏輯呢是股權投資往往不要抵押啊，也不要你還，面臨的風險呢肯定比債權的投資要大得多。所以呢要求的這個預期的收益率啊也肯定比債權投資要高。
但是啊這只是一般情況，對于有些精明的投資機構來說，股權投資的風險不一定高。有兩個條款，大家簽股權投資協議的時候要格外注意。那么這些條款呢對投資機構來說是有利的，但是對企業和有企業的這個老板啊、實控人是不利的。
第一個叫做業績對賭條款，就是你承諾每年一千萬的利潤，結果今年只完成了五百萬。對不起，你作為企業的老板，你得自己掏錢出來把這五百萬的空給補上。
第二個叫做股權回購或者叫保底條款，就是說如果你公司的這個估值的增長沒有達到要求，或者說出現了像偷稅、漏稅這樣的重大的負面新聞，公司你得把我投資人的這個股權連本帶息的回購回去。如果公司賬上沒錢的，你作為企業的老板，作為大股東，你要承擔這個連帶責任，你個人掏錢把我的股權買回去。
所以(yi)具體是(shi)(shi)(shi)拿(na)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)投資(zi)還是(shi)(shi)(shi)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)投資(zi)，大(da)家要仔細衡量一(yi)下。如(ru)果說你的(de)(de)企(qi)業有(you)穩定的(de)(de)現金流和健康的(de)(de)財務模型，債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)資(zi)往往是(shi)(shi)(shi)更(geng)好的(de)(de)選擇。那么債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)資(zi)呢它還有(you)一(yi)個附加的(de)(de)buff，叫做稅(shui)盾(dun)，意思是(shi)(shi)(shi)說債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)(de)利(li)息(xi)(xi)像(xiang)盾(dun)牌一(yi)樣可以(yi)去沖抵企(qi)業所得稅(shui)。比如(ru)你的(de)(de)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)資(zi)的(de)(de)利(li)率是(shi)(shi)(shi)百分之(zhi)十，借了一(yi)百萬呢，一(yi)年的(de)(de)利(li)息(xi)(xi)就(jiu)是(shi)(shi)(shi)十萬，企(qi)業所得稅(shui)率百分之(zhi)二(er)十五。那么由(you)于有(you)這個稅(shui)盾(dun)的(de)(de)存(cun)在十萬的(de)(de)利(li)息(xi)(xi)，可以(yi)在稅(shui)前列支(zhi)為成本，幫助你沖抵了二(er)點(dian)五萬的(de)(de)企(qi)業所得稅(shui)，等于實際少(shao)付了二(er)點(dian)五萬的(de)(de)利(li)息(xi)(xi)。那么債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)融(rong)資(zi)它不是(shi)(shi)(shi)只包括(kuo)銀行貸款和民(min)間借貸，現在有(you)關部門也(ye)在探討面向小微企(qi)業的(de)(de)企(qi)業債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)，相(xiang)信(xin)在未來債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)市(shi)場將(jiang)成為小微企(qi)業的(de)(de)一(yi)個全新(xin)的(de)(de)融(rong)資(zi)渠道。
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