天使投資人或者(zhe)投資機構在對一個企業(ye)的(de)(de)價(jia)值進行評估的(de)(de)時候(hou)，都會遵循一定的(de)(de)方式或方法，那(nei)么投資企業(ye)的(de)(de)估值都有哪些方法呢(ni)?下面(mian)我們一一介(jie)紹(shao)。
供(gong)企業、投資(zi)人、券商、投行、風控等相關人員參考交流
1、500萬元上限法
這(zhe)種(zhong)方法(fa)要求天使投(tou)資不要投(tou)一(yi)個估(gu)值超過500萬的(de)初創企業。這(zhe)種(zhong)方法(fa)好處在于(yu)簡單明了，同時確(que)定了一(yi)個評估(gu)的(de)上(shang)限(xian)。
2、博(bo)克(ke)斯法
這種方法是(shi)由*人博克斯首(shou)創(chuang)的(de)，對(dui)于初創(chuang)期的(de)企(qi)業(ye)進行價值(zhi)評估的(de)方法，典型做法是(shi)對(dui)所投(tou)企(qi)業(ye)根據下面(mian)的(de)公式來估值(zhi)：
一個好的創意
100萬元(yuan)。
一個好的(de)盈利模(mo)式 100萬元。
優秀(xiu)的管理團隊(dui) 100萬-200萬元。
優秀的董事會
100萬元。
巨(ju)大的產品前(qian)景 100萬元。
加(jia)起來，一家初創企業(ye)的價值為100萬(wan)元-600萬(wan)元。
3、三分法
是指(zhi)在對企(qi)(qi)業價(jia)值進行評估時，將企(qi)(qi)業的(de)價(jia)值分成三部分：通常是創(chuang)業者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企(qi)(qi)業價(jia)值。
4、200萬(wan)-500萬(wan)標準(zhun)法
許多傳統的(de)天使投(tou)資(zi)家投(tou)資(zi)企(qi)業(ye)(ye)的(de)價(jia)值一般為200萬(wan)(wan)-500萬(wan)(wan)，這是(shi)(shi)有(you)合理(li)性的(de)。如果(guo)創業(ye)(ye)者對企(qi)業(ye)(ye)要價(jia)低(di)于(yu)200萬(wan)(wan)，那(nei)么或者是(shi)(shi)其經驗(yan)不夠(gou)豐富，或者企(qi)業(ye)(ye)沒(mei)有(you)多大發展(zhan)前(qian)景;如果(guo)企(qi)業(ye)(ye)要價(jia)高于(yu)500萬(wan)(wan)，那(nei)么由500萬(wan)(wan)元上限法可知，天使投(tou)資(zi)家對其投(tou)資(zi)不劃(hua)算。
這種方法簡單易(yi)行，效果也不錯。但將定價限在200萬(wan)-500萬(wan)元，過(guo)于*。
5、200萬-1000萬網(wang)絡企(qi)業評估法
網(wang)絡(luo)企業發展迅速，更有可(ke)能迅速公開上市，在(zai)對網(wang)絡(luo)企業進行評(ping)估(gu)時，天(tian)使投(tou)資家(jia)不能局限于傳統的評(ping)估(gu)方法，否則會喪失良好的投(tou)資機會。考慮到(dao)網(wang)絡(luo)企業的價值起(qi)伏大的特(te)點，即對初創期的企業價值評(ping)估(gu)范(fan)圍由(you)傳統的200萬(wan)-500萬(wan)元(yuan)，增加(jia)到(dao)200萬(wan)-1000萬(wan)元(yuan)。
6、市盈率法
主要是在(zai)預測初(chu)創(chuang)企業未來(lai)收益的基礎上，確定(ding)一定(ding)的市盈率來(lai)評估初(chu)創(chuang)企業的價(jia)值，從而確定(ding)投資額。
7、實現現金流貼現法
根據(ju)企業(ye)未來的現金流，收益率，算(suan)出(chu)企業(ye)的現值作為企業(ye)的評(ping)估價值。
這(zhe)種(zhong)方法(fa)的(de)好處是考慮了(le)時間與風險因(yin)素。不足(zu)之(zhi)處是天使投資(zi)家應有相應的(de)財務知識。并且這(zhe)種(zhong)方法(fa)對要很晚才能產生正現金流的(de)企業來說(shuo)不夠(gou)客觀。
8、倍數法
用企(qi)業的(de)某一(yi)關鍵(jian)項目的(de)價(jia)(jia)值乘以一(yi)個按行業標(biao)準確定的(de)倍數，即得到企(qi)業的(de)價(jia)(jia)值。
9、風險投資家專用(yong)評估法
這(zhe)種(zhong)方(fang)法綜合了倍數法與實體現(xian)金流貼(tie)現(xian)法兩(liang)者的特點。具體做法：
(1)用(yong)倍數法估算出企業未(wei)來一段時間的價值(zhi)。如5年后價值(zhi)2500萬(wan)。
(2)決(jue)定你的(de)年投(tou)資收益率，算出你的(de)投(tou)資在(zai)相應年份的(de)價值。如(ru)你要求(qiu)50%的(de)收益率，投(tou)資了10萬(wan)，5年后的(de)終值就是75.9萬(wan)元。
(3)現在用你投(tou)資的終(zhong)值(zhi)除以企(qi)業(ye)(ye)(ye)5年后的價(jia)值(zhi)就得到你所應該擁有的企(qi)業(ye)(ye)(ye)的股份，75.9÷2500=3%這(zhe)種(zhong)方法的好處(chu)在于如(ru)果對企(qi)業(ye)(ye)(ye)未來價(jia)值(zhi)估算(suan)準確，對企(qi)業(ye)(ye)(ye)的評估就很準確，但這(zhe)只是如(ru)果。這(zhe)種(zhong)方法的不足之處(chu)是比較復雜，需要較多時間。
10、經(jing)濟附加值模型
表示一(yi)(yi)個企(qi)業(ye)扣除資(zi)本成(cheng)本后的(de)(de)資(zi)本收(shou)(shou)益(yi)，即(ji)該企(qi)業(ye)的(de)(de)資(zi)本收(shou)(shou)益(yi)和(he)資(zi)本成(cheng)本之間的(de)(de)差。站在股東的(de)(de)角度，一(yi)(yi)個企(qi)業(ye)只有在其(qi)資(zi)本收(shou)(shou)益(yi)超過為獲(huo)取該收(shou)(shou)益(yi)所投入(ru)的(de)(de)資(zi)本的(de)(de)全部(bu)成(cheng)本時才能為企(qi)業(ye)的(de)(de)股東帶來收(shou)(shou)益(yi)。
這種估值方法從(cong)資(zi)(zi)本(ben)成本(ben)，收益(yi)的(de)角度來考慮企業(ye)(ye)價值，能夠有效體現出天(tian)使投資(zi)(zi)家的(de)資(zi)(zi)本(ben)權益(yi)受(shou)益(yi)，因此很受(shou)職業(ye)(ye)評估者的(de)推(tui)崇(chong)。
11、實(shi)質(zhi)CEO法(fa)
是指天使投資(zi)家通過(guo)為企(qi)業(ye)提供(gong)各種(zhong)管理等非(fei)財務支持以獲得(de)企(qi)業(ye)的一定股權，這種(zhong)天使投資(zi)家實際上履(lv)行著企(qi)業(ye)首席執行官的智能，故稱之為實質CEO法。
這種方法的好處在(zai)于(yu)，天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資(zi)家(jia)(jia)只需要付出時間和精力，沒(mei)有(you)(you)任何財務方面的風險(xian)。而(er)且由(you)于(yu)持有(you)(you)公(gong)司的股份，天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資(zi)家(jia)(jia)往(wang)往(wang)被(bei)視為與(yu)創(chuang)業(ye)者(zhe)的利(li)益一致而(er)得到(dao)信任。不足(zu)之處在(zai)于(yu)，由(you)于(yu)天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資(zi)家(jia)(jia)對(dui)企業(ye)管(guan)理介(jie)入很深(shen)，介(jie)入之前，天(tian)使(shi)(shi)投(tou)資(zi)家(jia)(jia)應對(dui)企業(ye)和創(chuang)業(ye)者(zhe)做更多的了(le)解(jie)工作(zuo)。
12、創業(ye)企(qi)業(ye)顧問(wen)法(fa)
和實(shi)質(zhi)CEO法很相(xiang)似，不同(tong)之(zhi)處在于天使(shi)投(tou)資(zi)家(jia)對企業介入(ru)沒有那么深，提(ti)供支持沒有那么多，相(xiang)應的(de)天使(shi)投(tou)資(zi)家(jia)所獲得的(de)股權也較(jiao)低。
這種方法更適合于(yu)企業尚未有多(duo)大發展，風險比較(jiao)大時(shi)。
13、風險投資前評估法
是(shi)一種(zhong)相對較(jiao)新的方(fang)法，在這種(zhong)方(fang)法中(zhong)，天使投資家向企(qi)業投入(ru)大量資金，卻不立即要求(qiu)公(gong)司(si)的股(gu)權，也不立即要求(qiu)對公(gong)司(si)估值。
這種方法的(de)(de)好(hao)處是避免了(le)任何關(guan)于企(qi)業價值、投資條(tiao)款的(de)(de)談判(pan)，不(bu)足之處是天使投資家無法確(que)定最終的(de)(de)結(jie)果如何。
這是很多成功天(tian)使(shi)投資(zi)家常用的方(fang)法。
14、O.H法
這種方(fang)法是(shi)由天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資家(jia)OH首先使用的(de)，主要(yao)是(shi)用于控(kong)制型天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資家(jia)，采用這種方(fang)法時，天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資家(jia)保(bao)證創業(ye)者獲得(de)15%的(de)股份，并(bing)保(bao)證其不受到稀釋，由于天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資家(jia)占有大部分(fen)股權，但(dan)天(tian)使投(tou)(tou)(tou)資家(jia)要(yao)負責所有資金投(tou)(tou)(tou)入(ru)。
這(zhe)種方(fang)法的好處(chu)是創業(ye)者可以穩(wen)穩(wen)當(dang)當(dang)獲(huo)得(de)15%的股份，而控(kong)制(zhi)型天使投資家則獲(huo)得(de)公司的控(kong)制(zhi)權(quan)。不足之處(chu)，創業(ye)者由于喪失了對公司控(kong)制(zhi)權(quan)，工作(zuo)缺乏動力。
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