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股權融資估值

【課程背景】
超過半數的融資失敗案例中，并非項目不好，而是傳遞了錯誤的信息，即：給對方（VC、PE）的東西，不是對方想要的；
一般公(gong)司(si)都(dou)有財務(wu)人員，都(dou)有大量財務(wu)數據(ju)，但是(shi)(shi)私(si)募(mu)股權基金關心(xin)的(de)(de)是(shi)(shi)：根據(ju)財務(wu)數據(ju)如何(he)(he)判斷公(gong)司(si)破產風險？如何(he)(he)判斷公(gong)司(si)是(shi)(shi)否(fou)有財務(wu)操縱？公(gong)司(si)未來(lai)能否(fou)持續盈(ying)利？如何(he)(he)對公(gong)司(si)估(gu)值？私(si)募(mu)關心(xin)，需要向私(si)募(mu)融資的(de)(de)公(gong)司(si)，更應該關心(xin)……

【課程收益】
了解私募股權基金的基本情況及運作
了解財務的基本知識、財報原理
建立財報分析框架：公司戰略分析、經濟活動分析、財報分析
能夠根據給(gei)出的真實(shi)公司案(an)例，依據財報估算其股權價值

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來
【課程對象】非金融企業家、高管及有股權投資、融資需求者
【課程時間】6小時

【課程大綱】
一、股權融資在眾多融資方式中的特點是什么？
1、企業融資的眾多方式：固收類與權益類
固收類：銀行貸款、信托貸款、保理業務--共亡不共榮
權益類：股權融資--共亡共榮
2、成功與失敗的股權融資：
陳義紅創業與摩根斯坦利投資：中國動向成功上市，投資回報率超過15倍
OFO和它的小黃車：錢燒完了，高管走了，債主來了
3、說說PE那些事
天使投資人：人是不是靠譜
風險投資：項目是不是靠譜
私募股權投資（發展基金）：上市是不是靠譜
并購投資：杠桿是不是靠譜
PE運作流程：調、投、管、退--錢不是問題，問題是時間和機遇
PE看企業的三大關鍵要點：行業與市場、商業模式（盈利模式）、管理團隊
估值與對賭協議：風險與收益的雙刃劍
案(an)例：Kappa品牌與中國動向、OFO小黃(huang)車(che)、紅杉資本的(de)投(tou)資標準

二、PE與PE不同，如何找到合適的投資者？
1、從阿里的故事說起
18羅漢創業：3F成員
孫正義：精神伙伴
2、資本如何看待企業
資本只投資熟悉的領域：IDG、軟銀、鼎暉
經濟新常態下，資本熱衷的領域
案例：前導軟件(jian)的敗落、雅(ya)虎(hu)的成(cheng)功、蒙牛乳(ru)業的快速擴(kuo)張

三、融資之前先明確，我們的商業模式能否吸引資本？
1、商業模式的定位：做自己擅長的事情
2、商業模式的盈利方式：賺錢才是王道
3、商業模式的關鍵資源：憑什么和別人競爭
4、關鍵流程：如何實現
5、寫BP與談融資的注意事項
案例：分眾傳媒、慈銘(ming)體檢、如家酒店、OFO、蘋果公(gong)司的分形商業模式(shi)

四、我們的團隊，是否能打動資本？
1、企業股東
股東足夠少：貴精不貴多
資源足夠覆蓋：各方面都有人
一個核心股東：家有千口主事一人
股東之間信任：鐵打的市場鐵打的股東
2、核心企業家
企業家素質：專注、堅韌、分享、學習
蒙牛的啟示：小勝靠智、大勝靠德
3、經營團隊
經營團隊的特色
七人分粥的啟示：控制權和剩余價值索取權相匹配
案例：土豆網(wang)和(he)趕(gan)集網(wang)的(de)老板(ban)離婚官司、真功夫的(de)最(zui)壞股權結構、海(hai)底撈的(de)帶頭大(da)哥、新東方大(da)清(qing)洗、蒙(meng)牛乳業、攜程四君(jun)子

五、我們的公司值多少錢？
1、影響公司估值的因素
宏觀背景：經濟周期
行業特點：行業分類及五力戰略模型
融資時機：看股票市場
2、資本常用的估值方法
*估值：自由現金流貼現
相對估值：P/E、EV/EBIT
案例：當當網的口(kou)水戰

六、投資協議條款，里面有什么“坑”？
1、對賭協議
2、回購條款
3、其他常見條款
委派董事
一票否決
防稀釋
案例：蒙牛乳業激(ji)勵雙(shuang)贏(ying)、永(yong)樂(le)電器被(bei)并(bing)購、太子奶牢獄之災(zai)、雨潤食品有驚無險、俏江(jiang)南(nan)被(bei)“組合條款(kuan)”擊倒

股權融資估值