今(jin)夜特價(jia)(jia)酒(jiu)店(dian)在淡出媒體視野(ye)很(hen)久后，京東的(de)投資又讓(rang)它重新被記(ji)起。這(zhe)款酒(jiu)店(dian)庫存處理(li)APP曾經風靡一時(shi)：它借移動互(hu)聯(lian)網的(de)勢頭、挖攜(xie)程藝龍等(deng)大佬(lao)的(de)角(jiao)(jiao)，曾給了(le)(le)資本市場不(bu)錯的(de)想象空間，也曾為媒體寫(xie)在線旅(lv)游稿件時(shi)提供(gong)了(le)(le)一個不(bu)錯的(de)點。盡(jin)管如此，從一開始今(jin)夜特價(jia)(jia)酒(jiu)店(dian)就(jiu)(jiu)不(bu)是主角(jiao)(jiao)，攜(xie)程發威(wei)打(da)壓(ya)后今(jin)夜特價(jia)(jia)酒(jiu)店(dian)很(hen)快就(jiu)(jiu)遭遇天(tian)花板。
這(zhe)次被京(jing)東(dong)投(tou)(tou)資，今夜特價(jia)酒(jiu)店(dian)也只是配角。可以慶幸，創業團隊被投(tou)(tou)資收(shou)(shou)購(gou)是個不(bu)錯(cuo)的結局；其CEO加(jia)盟京(jing)東(dong)任職VP也算不(bu)錯(cuo)出路；但(dan)沒有必要過度關注今夜特價(jia)酒(jiu)店(dian)是否能(neng)借京(jing)東(dong)這(zhe)座(zuo)大山重新(xin)崛起(qi)的問題，琢磨一下京(jing)東(dong)這(zhe)次投(tou)(tou)資收(shou)(shou)購(gou)的背(bei)后(hou)邏(luo)輯更有意義。
理解京東投資收購行為的三大事實
首先，關于京東(dong)，有(you)三件(jian)幾乎能(neng)夠確(que)定(ding)的事情(qing)是(shi)：1）京東(dong)在造勢，力圖在2014年赴美IPO；2）京東(dong)開始重視投(tou)資并購(gou)，邀請了原今日資本的高管負責投(tou)資收購(gou)業務；3）京東(dong)目前沒(mei)有(you)太多的資金去(qu)進行大規模投(tou)資，現階段求(qiu)概(gai)念大于實質(zhi)。
第一(yi)，京(jing)(jing)東(dong)在(zai)為(wei)(wei)(wei)2014年(nian)(nian)赴美IPO造(zao)勢(shi)，其宣布2013年(nian)(nian)實(shi)(shi)現千億銷售額并(bing)且(qie)實(shi)(shi)現盈利；東(dong)哥從美國歸(gui)來，高調公布2014年(nian)(nian)五大戰略(lve)；汪洋(yang)副總理(li)訪(fang)問京(jing)(jing)東(dong)；騰(teng)訊入股京(jing)(jing)東(dong)緋聞(wen)；京(jing)(jing)東(dong)私下約聊普(pu)哥……種(zhong)(zhong)種(zhong)(zhong)跡象表(biao)明京(jing)(jing)東(dong)已經在(zai)為(wei)(wei)(wei)IPO造(zao)勢(shi)，一(yi)切以(yi)IPO為(wei)(wei)(wei)核心(xin)，這是理(li)解2014年(nian)(nian)京(jing)(jing)東(dong)各項舉措的基礎。京(jing)(jing)東(dong)在(zai)2013年(nian)(nian)初資本市場給出的估值在(zai)120億美元(yuan)左(zuo)右，整個2013年(nian)(nian)京(jing)(jing)東(dong)的各項工作取(qu)得(de)不錯進展，到目前(qian)其市場估值應該在(zai)200以(yi)美元(yuan)以(yi)上。但為(wei)(wei)(wei)了實(shi)(shi)現一(yi)場“團結(jie)的、勝利的IPO”，其在(zai)“中國的亞馬遜”這個有些(xie)勉強概念上還得(de)需要添加更多光輝的標簽。
第(di)二，京(jing)(jing)東(dong)(dong)把(ba)其首輪投(tou)(tou)資機構今日資本的(de)副(fu)總裁常(chang)斌(bin)(bin)挖來負責投(tou)(tou)資事宜(yi)，這表明京(jing)(jing)東(dong)(dong)把(ba)投(tou)(tou)資并購擺到了更加重要的(de)位(wei)置。從2004年(nian)京(jing)(jing)東(dong)(dong)開展(zhan)(zhan)網購業務起算，過(guo)去的(de)十年(nian)京(jing)(jing)東(dong)(dong)大(da)部分(fen)時(shi)間處在(zai)缺錢狀態中，沒(mei)有(you)能(neng)力也極少有(you)投(tou)(tou)資收購的(de)舉措；發展(zhan)(zhan)到2014年(nian)，京(jing)(jing)東(dong)(dong)未必如(ru)其宣傳的(de)已經實現(xian)盈利，但(dan)資金(jin)流應該相當(dang)健康，開始(shi)有(you)能(neng)力進行(xing)一些投(tou)(tou)資并購。當(dang)然，常(chang)斌(bin)(bin)的(de)團隊現(xian)在(zai)還在(zai)初創期，要想有(you)大(da)動作還需要等(deng)待一段時(shi)日。
第三(san)，京(jing)東(dong)雖然資金流健康，但(dan)上(shang)市(shi)前肯定沒有太多可用的(de)資金進行收(shou)購(gou)。所以，IPO前京(jing)東(dong)的(de)收(shou)購(gou)求概念(nian)大于(yu)實(shi)質，屬于(yu)缺(que)哪(na)補哪(na)。包括此(ci)次(ci)收(shou)購(gou)今夜酒(jiu)店(dian)特價(jia)，價(jia)格便宜，而(er)且用京(jing)東(dong)的(de)股份充(chong)一(yi)部分(fen)價(jia)；京(jing)東(dong)知(zhi)道(dao)靠(kao)今夜酒(jiu)店(dian)特價(jia)短期無法在業(ye)績上(shang)做多大貢獻(xian)，但(dan)“移動端”和“酒(jiu)店(dian)”兩個概念(nian)都能為其(qi)上(shang)市(shi)加分(fen)。京(jing)東(dong)真正的(de)大收(shou)購(gou)要(yao)等上(shang)市(shi)之后，屆時為謀長遠發展(zhan)京(jing)東(dong)有可能為在國際化(hua)和O2O領域有所動作。
京東投資收購背后的三大驅動因素分析
互聯(lian)網企(qi)業進(jin)行收(shou)(shou)購，常見(jian)的三個驅動(dong)(dong)因(yin)素是：業務(wu)驅動(dong)(dong)、投(tou)(tou)資(zi)方(fang)驅動(dong)(dong)、IPO驅動(dong)(dong)。如(ru)上文(wen)分析(xi)的，京東此次投(tou)(tou)收(shou)(shou)購今夜(ye)酒店(dian)(dian)特(te)價(jia)，IPO驅動(dong)(dong)的成(cheng)分更大。過(guo)去(qu)的一(yi)年多，京東有代(dai)表(biao)性的投(tou)(tou)資(zi)收(shou)(shou)購案例還包括：收(shou)(shou)購網銀在線（支(zhi)付）和投(tou)(tou)資(zi)到(dao)家美食會(hui)（O2O）。相比今夜(ye)酒店(dian)(dian)特(te)價(jia)，網銀在線屬于(yu)典(dian)型的業務(wu)驅動(dong)(dong)，謀的是長遠布局和發(fa)展(zhan)；至于(yu)到(dao)家美食會(hui)，雖然(ran)O2O的概念(nian)和想象空間不錯，但盤(pan)子畢竟太小，多少有些(xie)投(tou)(tou)資(zi)方(fang)驅動(dong)(dong)的因(yin)素在里(li)面。
從IPO驅動(dong)投資收購的角度(du)看(kan)，京東(dong)還有可能在在其IPO標簽上(shang)加(jia)上(shang)本地(di)生活服務、數字出(chu)版(ban)、精(jing)準(zhun)廣告營銷(xiao)等。過去的一年(nian)，美國資本市場本地(di)生活服務企業(ye)（如Yelp、Groupon）股價漲(zhang)勢非(fei)常不錯，而數字出(chu)版(ban)（加(jia)終端）是繼(ji)續拉進和亞馬(ma)遜(xun)距離的有用概念，而前面(mian)京東(dong)和MediaV的緋聞(wen)則和精(jing)準(zhun)廣告營銷(xiao)有關，對應(ying)的也是2013年(nian)以來亞馬(ma)遜(xun)發(fa)力廣告業(ye)務。
從業務驅動的角度看，京(jing)(jing)(jing)東(dong)公布(bu)的2014年五大(da)(da)戰略都是謀(mou)求(qiu)長遠發展，京(jing)(jing)(jing)東(dong)有(you)可(ke)能(neng)通過(guo)投(tou)資(zi)收購去(qu)加速(su)推進：在國際化方(fang)面(mian)，京(jing)(jing)(jing)東(dong)上市后(hou)通過(guo)收購新興(xing)國家的電商網站打(da)入(ru)當地(di)市場的可(ke)能(neng)性(xing)較大(da)(da)；O2O方(fang)面(mian)，和(he)唐久的合作(zuo)是試水，未來(lai)不排除京(jing)(jing)(jing)東(dong)投(tou)資(zi)入(ru)股線下便(bian)利店的可(ke)能(neng)；渠道下沉(chen)、技術和(he)金融領域，適合京(jing)(jing)(jing)東(dong)的投(tou)資(zi)收購對象(xiang)很少，自主投(tou)資(zi)的機會更大(da)(da)。
多(duo)家媒體報道京(jing)東2014年赴美上(shang)市，將融(rong)資20億(yi)美元(yuan)；假若成(cheng)(cheng)功融(rong)資，成(cheng)(cheng)為土豪(hao)的京(jing)東將有可能(neng)開啟大(da)(da)收購。對(dui)(dui)于(yu)廣大(da)(da)創業企業來說，這是(shi)一(yi)個利好。另外，無論(lun)上(shang)市前(qian)還是(shi)上(shang)市后，京(jing)東都(dou)需(xu)要輿論(lun)支(zhi)持，面對(dui)(dui)其(qi)競爭(zheng)對(dui)(dui)手(shou)強(qiang)大(da)(da)的公關實(shi)力，京(jing)東也有可能(neng)戰略投資媒體與自媒體。
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