財(cai)務(wu)(wu)管理(li)(li)在風險投(tou)資(zi)中的(de)(de)重要(yao)性(xing)是不(bu)言而(er)喻的(de)(de)，他包括風險投(tou)資(zi)機構本身及對(dui)所投(tou)項目企業(ye)進(jin)行財(cai)務(wu)(wu)管理(li)(li)。在這一過程中，對(dui)人的(de)(de)管理(li)(li)，對(dui)制度(du)的(de)(de)設計，是最(zui)基礎的(de)(de)工(gong)作，也是最(zui)重要(yao)的(de)(de)工(gong)作環節。BVCC經過三(san)年(nian)多的(de)(de)實踐(jian)活動，已(yi)在風險投(tou)資(zi)的(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)管理(li)(li)上，探(tan)索出一套較為有(you)效的(de)(de)管理(li)(li)方法和(he)手段，并形成了較為完善的(de)(de)管理(li)(li)制度(du)。
一、人員管理
風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)做為知識經(jing)濟社會中(zhong)技術創新與金融創新相(xiang)結合而(er)生成(cheng)的一(yi)種(zhong)新型事物，其(qi)能否成(cheng)功在很大程(cheng)度(du)上取決于對(dui)人(ren)的管(guan)(guan)理。財(cai)務上對(dui)人(ren)的管(guan)(guan)理，即對(dui)在風(feng)險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)這個特定(ding)行業做財(cai)務管(guan)(guan)理工(gong)作人(ren)員(yuan)的培(pei)養和(he)管(guan)(guan)理。完(wan)善的制(zhi)度(du)都是人(ren)制(zhi)定(ding)的，而(er)它的執行與實施效(xiao)果(guo)完(wan)全是依賴于人(ren)的素質與能力(li)而(er)定(ding)。如(ru)果(guo)沒有適當的財(cai)務管(guan)(guan)理人(ren)員(yuan)，就(jiu)無法滿足公(gong)司對(dui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)企業的財(cai)務管(guan)(guan)理需(xu)要。對(dui)人(ren)員(yuan)的管(guan)(guan)理表(biao)現在：
1、實行嚴格的(de)選聘(pin)(pin)(pin)標準。應(ying)該說公司目前對人員(yuan)選聘(pin)(pin)(pin)的(de)門檻不低(di)，財務(wu)人員(yuan)的(de)招聘(pin)(pin)(pin)條件一(yi)是(shi)要求人品好，要誠實、敬業(ye)，要有(you)責(ze)任心，要有(you)對工作的(de)摯愛和熱(re)情。二(er)是(shi)要求大學財會(hui)專業(ye)本科(ke)畢業(ye)，有(you)三(san)至五年的(de)工作經驗，CPA（注冊會(hui)計師(shi)）和碩士研究生(sheng)優(you)先。這兩年來，BVCC招聘(pin)(pin)(pin)了一(yi)批學有(you)專長，業(ye)務(wu)素質良好，可(ke)以獨當(dang)一(yi)面(mian)的(de)財務(wu)管理人員(yuan)，其(qi)中CPA和碩士研究生(sheng)占(zhan)到一(yi)半(ban)以上。財務(wu)人員(yuan)良好的(de)素質是(shi)公司向(xiang)投(tou)資(zi)企業(ye)派出財務(wu)經理以保障公司利益的(de)關鍵(jian)。
2、實行定期匯(hui)報制度(du)。風(feng)險公司(si)的外派財(cai)務(wu)(wu)經理通常(chang)每天工作(zuo)在投(tou)資(zi)(zi)企(qi)業，財(cai)務(wu)(wu)部門每月召開一至兩次部務(wu)(wu)會議，專門匯(hui)報交流投(tou)資(zi)(zi)企(qi)業的財(cai)務(wu)(wu)情況及(ji)管理心得，其中重要的財(cai)務(wu)(wu)信息匯(hui)成文件上報公司(si)領(ling)導及(ji)相(xiang)關業務(wu)(wu)部門，以利于公司(si)對投(tou)資(zi)(zi)企(qi)業的管理。
3、實行(xing)定期培(pei)訓(xun)(xun)制度。應(ying)該說風險投資(zi)公司(si)(si)的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)(wu)管(guan)理有(you)別(bie)于一(yi)般的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)(wu)管(guan)理，它要(yao)求較(jiao)高的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)(wu)前瞻性及(ji)較(jiao)綜合的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)(wu)管(guan)理能力。隨(sui)著市場(chang)經濟體制的(de)(de)(de)不斷完善，會(hui)計(ji)核算和財(cai)(cai)務(wu)(wu)管(guan)理發生(sheng)了重大的(de)(de)(de)變革。為(wei)盡快跟(gen)上這(zhe)種(zhong)變化(hua)(hua)，公司(si)(si)財(cai)(cai)務(wu)(wu)部門需要(yao)不斷地培(pei)訓(xun)(xun)。定期培(pei)訓(xun)(xun)制度一(yi)是(shi)適應(ying)會(hui)計(ji)制度的(de)(de)(de)變革，隨(sui)時更新自(zi)己的(de)(de)(de)知(zhi)識結構(gou)，二是(shi)向國(guo)(guo)際(ji)慣例靠(kao)攏，加強對國(guo)(guo)際(ji)會(hui)計(ji)準(zhun)(zhun)則的(de)(de)(de)了解，以(yi)適應(ying)國(guo)(guo)際(ji)化(hua)(hua)的(de)(de)(de)步伐(fa)，三是(shi)加強對科技(ji)動態(tai)與(yu)財(cai)(cai)會(hui)專業的(de)(de)(de)發展(zhan)等相關業務(wu)(wu)的(de)(de)(de)了解，比(bi)如，已進行(xing)過包括新舊(jiu)會(hui)計(ji)制度的(de)(de)(de)對比(bi)、企(qi)業價值評(ping)價、內資(zi)企(qi)業與(yu)合資(zi)企(qi)業稅收政策(ce)的(de)(de)(de)比(bi)較(jiao)、網絡與(yu)會(hui)計(ji)、我國(guo)(guo)會(hui)計(ji)準(zhun)(zhun)則與(yu)國(guo)(guo)際(ji)會(hui)計(ji)準(zhun)(zhun)則異同系列(lie)專題培(pei)訓(xun)(xun)。
4、注重總結研究(jiu)成(cheng)果。風險(xian)投(tou)(tou)資業務在(zai)我國(guo)是這幾年才發展起(qi)來的(de)(de)(de)新興行業，在(zai)公司開(kai)展風險(xian)投(tou)(tou)資的(de)(de)(de)實(shi)踐活(huo)動中，遇到過(guo)各(ge)種(zhong)各(ge)樣(yang)的(de)(de)(de)問(wen)(wen)題(ti)，比如：風險(xian)投(tou)(tou)資項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)財務評價(jia)(jia)問(wen)(wen)題(ti)、投(tou)(tou)資企業的(de)(de)(de)財務管(guan)理問(wen)(wen)題(ti)等(deng)，我們(men)把在(zai)實(shi)踐中對這些問(wen)(wen)題(ti)的(de)(de)(de)思(si)考加以總結，形(xing)成(cheng)了《風險(xian)投(tou)(tou)資財務分析(xi)與(yu)評價(jia)(jia)模型(xing)》、《企業所得(de)稅稅前(qian)扣(kou)除項(xiang)目(mu)評述》、《風險(xian)投(tou)(tou)資企業財務管(guan)理的(de)(de)(de)探討》、《關于(yu)產權交易(yi)市場的(de)(de)(de)思(si)考》等(deng)研究(jiu)成(cheng)果。研究(jiu)和總結的(de)(de)(de)結果，使大(da)家都有(you)很多(duo)收獲，既提高(gao)了自己的(de)(de)(de)理論水(shui)平，又對下一步的(de)(de)(de)工作(zuo)有(you)指導意義。
二、制度設計
設計財務管理(li)(li)制度，也(ye)就是通過一定的程序(xu)和系(xi)統、一定的規章制度保證對投(tou)資(zi)(zi)(zi)企業管理(li)(li)的有效實(shi)施。風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)的財務管理(li)(li)應該是一個系(xi)統，對于(yu)(yu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)項目來說，它起始(shi)于(yu)(yu)項目的考察論(lun)證階(jie)段，結束于(yu)(yu)項目資(zi)(zi)(zi)本變現退出以后(hou)，貫(guan)穿于(yu)(yu)風(feng)險(xian)投(tou)資(zi)(zi)(zi)公司從資(zi)(zi)(zi)金——資(zi)(zi)(zi)本化——資(zi)(zi)(zi)金的長循(xun)環之中。
1、投資前期(qi)財(cai)務評價
項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)前(qian)的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)很重要(yao)，它(ta)關系到(dao)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值認(ren)定(ding)問題，沒有(you)(you)(you)較大價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值的(de)(de)(de)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)是(shi)不值得(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)，但投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值點在(zai)何(he)處，它(ta)是(shi)否真實可(ke)(ke)靠，這不能僅(jin)僅(jin)根(gen)據項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)技術是(shi)否先進，有(you)(you)(you)沒有(you)(you)(you)市場來定(ding)性(xing)(xing)判斷，還要(yao)做細(xi)致的(de)(de)(de)經濟可(ke)(ke)行(xing)(xing)性(xing)(xing)及投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值的(de)(de)(de)評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)。財(cai)(cai)務(wu)評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)是(shi)其(qi)中重要(yao)的(de)(de)(de)一部(bu)分(fen)。缺乏財(cai)(cai)務(wu)評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)經濟可(ke)(ke)行(xing)(xing)性(xing)(xing)是(shi)令人懷疑的(de)(de)(de)。在(zai)公司的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決(jue)策(ce)程(cheng)序(xu)中，其(qi)中一個環節就(jiu)是(shi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)可(ke)(ke)行(xing)(xing)性(xing)(xing)論證由財(cai)(cai)務(wu)部(bu)門參與并出(chu)具財(cai)(cai)務(wu)審(shen)核意見(jian)，公司制定(ding)了(le)(le)(le)一套標準的(de)(de)(de)《盡(jin)職調(diao)查(cha)－財(cai)(cai)務(wu)可(ke)(ke)行(xing)(xing)性(xing)(xing)分(fen)析(xi)工作(zuo)底稿》，從(cong)搜集(ji)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)料的(de)(de)(de)完整(zheng)程(cheng)度(du)(du)到(dao)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產、負(fu)債(zhai)、權益的(de)(de)(de)個體評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)認(ren)定(ding)細(xi)節做了(le)(le)(le)規范性(xing)(xing)的(de)(de)(de)描述，使投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)評價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)工作(zuo)有(you)(you)(you)章(zhang)可(ke)(ke)尋，對(dui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)論證過程(cheng)起到(dao)既有(you)(you)(you)提示又有(you)(you)(you)要(yao)求的(de)(de)(de)作(zuo)用。對(dui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)前(qian)調(diao)查(cha)與了(le)(le)(le)解是(shi)否充(chong)分(fen)，對(dui)其(qi)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值的(de)(de)(de)判斷是(shi)否準確(que)，定(ding)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)是(shi)否合理，談判條(tiao)件是(shi)否有(you)(you)(you)利，直接決(jue)定(ding)了(le)(le)(le)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)后管理的(de)(de)(de)難度(du)(du)，也決(jue)定(ding)了(le)(le)(le)將來退出(chu)時(shi)獲利空間(jian)的(de)(de)(de)大小，因(yin)此(ci)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)前(qian)的(de)(de)(de)盡(jin)職調(diao)查(cha)和各種評審(shen)就(jiu)顯得(de)非常重要(yao)。財(cai)(cai)務(wu)部(bu)門對(dui)可(ke)(ke)行(xing)(xing)性(xing)(xing)報告出(chu)具財(cai)(cai)務(wu)審(shen)核意見(jian)，可(ke)(ke)以(yi)從(cong)不同的(de)(de)(de)角度(du)(du)分(fen)析(xi)項(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)價(jia)(jia)(jia)(jia)(jia)值，規避投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風險(xian)，為領導決(jue)策(ce)提供參考。
2、投資企業動態財務管理
對(dui)已投資項目(mu)的(de)(de)管理(li)是風(feng)(feng)險投資實現(xian)增值(zhi)的(de)(de)必(bi)然(ran)階段。一般在(zai)(zai)公司與(yu)投資企(qi)業(ye)簽定合同文本時，從(cong)財務審核與(yu)監督的(de)(de)角(jiao)度出發，專(zhuan)門設計了(le)財務管理(li)方面的(de)(de)約(yue)(yue)定，其中包(bao)括由(you)風(feng)(feng)險投資公司委派財務經理(li)的(de)(de)約(yue)(yue)定，指(zhi)定會計師事務所審計的(de)(de)約(yue)(yue)定，對(dui)股東定期公布財務信息的(de)(de)約(yue)(yue)定等等。這(zhe)些必(bi)要的(de)(de)法律文件從(cong)制度上保(bao)證了(le)風(feng)(feng)險投資公司對(dui)投資企(qi)業(ye)的(de)(de)管理(li)權(quan)和監控(kong)權(quan)，從(cong)而更好地保(bao)證了(le)風(feng)(feng)險投資公司在(zai)(zai)投資企(qi)業(ye)的(de)(de)收(shou)益權(quan)。
三、管理手段
在財(cai)務(wu)管(guan)理具體(ti)實(shi)踐中，實(shi)行縱(zong)橫交叉的(de)網絡(luo)式(shi)(shi)管(guan)理，可以既保證對投資企業(ye)的(de)動態(tai)全面了解，又重點掌控一(yi)些(xie)核心企業(ye)。在管(guan)理方式(shi)(shi)上(shang)，財(cai)務(wu)部門進行了一(yi)些(xie)有(you)(you)益的(de)探(tan)討，目(mu)前公(gong)司對投資企業(ye)的(de)財(cai)務(wu)管(guan)理有(you)(you)以下幾種方式(shi)(shi)：
1、財務經理雙任聯簽(qian)制
風險公(gong)(gong)司(si)(si)從成(cheng)立以來實(shi)行(xing)(xing)了獨(du)具(ju)特色的投資企業財(cai)(cai)務(wu)經(jing)理(li)雙任聯簽制(zhi)，對(dui)投資企業的各項(xiang)(xiang)資金運(yun)轉(zhuan)由(you)公(gong)(gong)司(si)(si)派(pai)駐的財(cai)(cai)務(wu)經(jing)理(li)與項(xiang)(xiang)目方的財(cai)(cai)務(wu)經(jing)理(li)實(shi)行(xing)(xing)聯簽，對(dui)企業的經(jing)濟活(huo)動進行(xing)(xing)動態跟蹤管理(li)，確保公(gong)(gong)司(si)(si)的經(jing)濟利益(yi)。相對(dui)比(bi)(bi)較成(cheng)熟，有自己比(bi)(bi)較獨(du)立和(he)完善的財(cai)(cai)務(wu)會計體(ti)系的公(gong)(gong)司(si)(si)比(bi)(bi)較適合采用這種模式(shi)。
2、財務經理單任制
財(cai)(cai)務(wu)經理(li)(li)單任制即(ji)由我(wo)方(fang)派出唯一(yi)的財(cai)(cai)務(wu)經理(li)(li)，負責(ze)管(guan)(guan)理(li)(li)投(tou)資(zi)企(qi)業的各項財(cai)(cai)務(wu)活動(dong)。優點(dian)(dian)是(shi)控(kong)制比較嚴(yan)密(mi)，管(guan)(guan)理(li)(li)風險小(xiao)，缺點(dian)(dian)是(shi)一(yi)個企(qi)業一(yi)個財(cai)(cai)務(wu)經理(li)(li)，管(guan)(guan)理(li)(li)成本高。新成立的大(da)型公(gong)(gong)司(si)(si)，我(wo)公(gong)(gong)司(si)(si)在其中占較大(da)股份的投(tou)資(zi)企(qi)業，或者是(shi)對我(wo)公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)較大(da)影響(xiang)的企(qi)業適(shi)合(he)采(cai)取(qu)這種管(guan)(guan)理(li)(li)方(fang)式(shi)。我(wo)公(gong)(gong)司(si)(si)投(tou)資(zi)的華(hua)諾公(gong)(gong)司(si)(si)即(ji)采(cai)取(qu)了這種財(cai)(cai)務(wu)管(guan)(guan)理(li)(li)方(fang)式(shi)。
3、代理記帳(zhang)制(zhi)
對一些比較(jiao)小型的創投(tou)項目(mu)，作(zuo)為公司財務管理的延(yan)伸，我們采取代理記帳(zhang)的方式，以相應降低管理成本。
4、中介機構審計的方式
還有部分項目是根據(ju)公(gong)司的(de)需求，采取聘請(qing)我們信任的(de)中介機(ji)構審計(ji)的(de)方式(shi)進行管理。
5、數據庫管(guan)理方式
風險投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公司(si)進入發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)第四個年(nian)頭，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)已(yi)有(you)40余(yu)個，項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)管(guan)理和(he)動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)監控難(nan)度確實(shi)(shi)越來越大(da)，我們需要在現有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)管(guan)理成本下實(shi)(shi)現對(dui)公司(si)已(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)有(you)效管(guan)理和(he)控制。于是(shi)，我們嘗(chang)試用投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)管(guan)理信息系(xi)統(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)進行橫向動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)管(guan)理，也(ye)就是(shi)利用公司(si)正在建(jian)立的(de)(de)(de)(de)(de)數(shu)據庫實(shi)(shi)現對(dui)公司(si)已(yi)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)財務(wu)狀況(kuang)的(de)(de)(de)(de)(de)動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)了解和(he)掌握，從目(mu)前(qian)數(shu)據庫設計的(de)(de)(de)(de)(de)財務(wu)功能來看，共有(you)三級財務(wu)數(shu)據系(xi)統(tong)，一(yi)是(shi)大(da)量的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)礎財務(wu)數(shu)據，這是(shi)對(dui)企業經(jing)營狀況(kuang)分(fen)析判斷的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)礎，二是(shi)在此之上(shang)系(xi)統(tong)自動(dong)(dong)生成的(de)(de)(de)(de)(de)各(ge)種(zhong)比(bi)率分(fen)析數(shu)據，通過對(dui)各(ge)種(zhong)比(bi)率的(de)(de)(de)(de)(de)分(fen)析了解，可(ke)以掌握企業的(de)(de)(de)(de)(de)動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)財務(wu)狀況(kuang)及趨勢(shi)，三是(shi)在一(yi)、二級數(shu)據的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)礎上(shang)設計的(de)(de)(de)(de)(de)預警系(xi)統(tong)，比(bi)如，發現企業的(de)(de)(de)(de)(de)現金保有(you)量不足三個月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)消耗量等情況(kuang)，系(xi)統(tong)會自動(dong)(dong)預警。我們希望(wang)通過數(shu)據庫這種(zhong)規范、標準的(de)(de)(de)(de)(de)動(dong)(dong)態(tai)(tai)(tai)(tai)反(fan)映，滿(man)足公司(si)各(ge)類(lei)人員在項(xiang)目(mu)管(guan)理方面的(de)(de)(de)(de)(de)需求(qiu)。
風險投資的(de)財(cai)務管理(li)(li)是一個新的(de)課題，需(xu)要從事這一行(xing)業的(de)人們不(bu)(bu)斷地借鑒國際經驗(yan)，結合我(wo)國的(de)投資實踐，對具體管理(li)(li)模式進行(xing)不(bu)(bu)斷探索與完善(shan)。
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