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企業資本運作培訓

課程背景：
所謂市值管理與資本運作，即上市公司基于公司市值信號，綜合運用多種科學合規的價值經營方法，達到公司價值創造*化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理與資本運作是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。市值管理與資本運作的核心是價值管理，是價值創造與股東價值實現；目標是追求可持續的上市公司市值*化；其本質是一種長效戰略管理機制。
市值管理與資本運作的核心內涵，就是不斷優化和擴大上市公司的資產質量以實現市值提升。實現路徑第一是通過經營業績的提升而促使股價上升，那么所有股東的市場價值就得到了相應的提升。第二個路徑是通過多種方式不斷擴大公司的資產規模。在這方面，需要特別注意資產質量和經營業績的匹配關系，避免盲目追求規模導致經營質量下降和股價中樞走低，否則就可能會對市場價值產生負面影響，嚴重的甚至會拖累公司失去融資資格，經營問題的累積也會導致被迫退市的極端情形。
市值管理與資本運作是現代上市公司治理、運作的新理念。市值管理與資本運作衡量上市公司實力大小的一個新標桿；是考核經理層績效好壞的一個新標桿；是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標桿；是決定上市公司融資成本高低的一個新標桿；是決定投資者財富大小的一個新標桿；是衡量一個國家資本市場乃至經濟實力的一個新標桿。
本課程從市值(zhi)(zhi)管理概(gai)念(nian)到路徑，從資(zi)本運作平(ping)臺到工具，并引用了大量(liang)的完整案例，剖(pou)析合規市值(zhi)(zhi)管理與資(zi)本運作的實務工作。

課程收益：
● 知曉本次新“國九條”及其配套政策對資本市場的影響
● 掌握市值管理的理念與方法，合規做到資本市場長期市值穩定提升
● 學會資本運作的方式與工具，了解監管的*趨勢變化
● 具(ju)有資本(ben)(ben)思(si)維(wei)(wei)，完成從管資本(ben)(ben)到管資產的(de)思(si)維(wei)(wei)模式(shi)升級和實操認知

課程對(dui)象：國有投(tou)控(kong)平臺、上市(shi)公司或企業(ye)高層管理者(zhe)、證券(quan)公司從業(ye)人(ren)員、會計師及(ji)律師等中(zhong)介機構(gou)從業(ye)人(ren)員、基金行業(ye)從業(ye)人(ren)員、高凈值客戶及(ji)個人(ren)投(tou)資者(zhe)

課程大綱
第一講：新“國九條”指引資本市場走向高質量發展
一、新“國九條”的總體要求
1、五個“必須”的具體要求
2、階段目標的時間規劃
二、具體八個方向的舉措詳解
1、嚴把發行上市準入關
1）進一步完善發行上市制度
2）強化發行上市全鏈條責任
3）加大發行承銷監管力度
2、嚴格上市公司持續監管
1）加強信息披露和公司治理監管
2）強化上市公司現金分紅監管
3）全面完善減持規則體系
4）推動上市公司提升投資價值
3、加大退市監管力度
1）進一步嚴格強制退市標準
2）進一步暢通多元退市渠道
3）進一步削減“殼”資源價值
4）進一步強化退市監管
4、加強證券、基金機構監管，推動行業回歸本源、做優做強
1）推動證券基金機構高質量發展
2）積極培育良好的行業文化和投資文化
5、加強交易監管，增強資本市場內在穩定性
1）促進市場平穩運行
2）加強交易監管
3）健全預期管理機制
6、大力推動中長期資金入市，持續壯大長期投資力量
7、進一步全面深化改革開放，更好服務高質量發展
1）著力做好“科技、綠色、普惠、養老、數字”金融五篇大文章
2）完善多層次資本市場體系
3）堅持統籌資本市場高水平制度型開放和安全
8、推動形成促進資本市場高質量發展的合力
1）推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本
2）加大對證券期貨違法犯罪的聯合打擊力度
3）深化央地、部際協調聯動
4）打造政治過硬、能力過硬、作風過硬的監管鐵軍
三、對資本市場帶來的深遠影響和變化
1、著重解決資本市場發展不均衡的問題
2、促A股從“融資市”轉型“投資市”
3、殼價值衰退，打破上市公司“不破金身”
4、疏通退市環節，“良幣”價值強化
5、“中特估”的估值(zhi)重塑與國企市(shi)值(zhi)管理(li)

第二講：上市公司、國有企業市值管理篇
一、市值管理概述
1、賬面價值、內在價值和市場價值
1）賬面價值——企業的凈資產
2）內在價值——企業的未來現金流折現
3）市場價值——投資者定價的企業價值
對比：三者的區別與聯系
2、價值創造、價值實現和價值經營
3、市值管理的主要影響因素
1）市值=股價×股本
2）市值=稅后凈利潤×市盈率
3）股價管理方式
4）股本的結構優化與總量擴張
5）市盈率的錨定與提升
6）稅后凈利潤的拆解與規劃
4、資本價值*化的意義與誤區
誤區一：只埋頭做好內在價值管理不注重市場價值
誤區二：將市值管理等同于股價管理——違法違規重災區
二、市值管理之價值創造篇
1、價值創造的基本邏輯
1）價值創造的3要素
2）價值創造的5內容
2、設計商業模式的正確視角
1）以產品為中心的商業模式設計中重視的內容
2）以客戶為中心的商業模式設計中重視的內容
3）以客戶和利潤為中心的設計邏輯
4）改變價值鏈設計的邏輯和方向
案例：現代價值鏈邏輯的企業設計實例——特斯拉
案例：現代價值鏈邏輯的企業設計實例——小米集團
案例：現代價值鏈邏輯的企業設計實例——戴爾公司
3、價值創造和獲取
1）價值獲取的設計邏輯
2）不同視角下的利潤模式
3）產品模式
4）渠道模式
5）組織模式
4、定位業務范圍
1）確定業務范圍時的正確邏輯
2）資本市場認可的商業模式打造
3）商業模式創新的具體做法
4）商業模式的價值判斷模型
三、市值管理之價值實現篇
1、價值實現的兩大基本途徑
1）公司治理
2）4R管理
2、價值實現的4R管理
1）IR（投資者關系管理）實操方法及案例：
2）AR(分析師關系)實操方法及案例：
3）MR(媒體關系)實操方法及案例：
4）RR（監管層關系)實操方法及案例：
3、從信息披露到整合營銷
1）在財務信息披露上做到充分和公允
2）強制性信息披露做到的規定動作
3）自愿性信息披露做好深度拓展和補充
4、用好信息披露構建企業營銷新渠道：從單項溝通到雙向互動
1）雙向互動溝通的目的
2）多層次的溝通渠道
3）雙向互動溝通的方法
4）豐富多樣的投資者活動
5、從傳統激勵到股權激勵
1）股權激勵的作用
2）從激勵到市值管理
3）適合市值管理的股權激勵模式
4）基于市值管理的股權激勵設計原則
5）從福利到市值管理的員工持股計劃
6、從項目投資到價值鏈塑造
1）項目投資的基本邏輯
2）國有資本的投資要求
3）圍繞資本市場定位選擇投資項目
四、市值管理之價值經營篇
1、價值經營的基本邏輯
1）重視股市周期——牛市周期的六大策略
2）重視股市周期——熊市周期的六大策略
2、價值經營的手段和方法
3、產融結合的多股權投資運營和選擇
1）產融結合多股權投資的意義
2）產融結合多股權投資的股權布局
3）多股權投資的決策原則
4）股權組合優化——投資前的風險評估與項目選擇
5）投資中的價值考量因素
6）投資后的項目運營整合與管理
五、當前環境下上市公司市值管理的三支利箭
第一箭：分紅——低息大環境下，長期高股息是吸引長期投資者重要手段
第二箭：回購——市場調整下，回購股票成為市值管理的重要工具
第三箭(jian)：增持(chi)——體現公司(si)管理者為公司(si)未來(lai)發展信心的重要信號

第三講：全面注冊制時代的資本運作
一、上市公司平臺獲取三大方式
方式一：全面注冊制時代股改IPO上市要點詳解
1）我國多層次資本市場體系
2）各板塊差異對比分析和上市板塊選擇
3）全面注冊制改革下的改制上市變化
案例：大型集團企業改制上市的三個案例
4）IPO審核關注要點之關聯交易
案例：關聯交易被否情況及整改途徑
5）IPO審核關注要點之同業競爭
案例：因同業競爭上市失敗的案例與整改方法
6）IPO審核關注要點之其他關注問題
方式二：收購上市公司實際控制權要點詳解
1）收購上市公司控制權的新變化和趨勢
2）收購上市公司控制權的五種方法及要點
方式三：重組上市
1）重組上市的具體定義
2）重組上市需要滿足的四大條件
案例：大型國有企業重組上市案例分析
案例：民營企業重組上市案例分
二、資本運作五大工具詳解
工具一：分拆上市
1）分拆上市的四大作用
2）分拆上市的發展歷程
3）分拆上市的法規要求
案例：分拆上市的三大案例
工具二：并購重組
1）并購重組的證監會監管導向
2）并購重組的交易所監管導向
3）注冊制改革下的并購重組變化
案例：招商局集團并購重組資產專業化整合
案例：港股上市公司吸收合并A股上市公司完成A股回歸
工具三：上市公司再融資
1）上市公司再融資的五種方式
2）當前的兩種主流再融資模式
3）注冊制改革下的再融資監管變化
案例：某龍頭上市公司再融資引入戰投
工具四：市場化債轉股
1）債轉股的市場發展進展
2）當前市場化債轉股的三大難點
案例：華菱鋼鐵的債轉股方案解析
案例：泰達股份債轉股為子公司泰達環保引入股東
工具五：股權激勵
1）上市公司股權激勵的法規監管要求
2）上市公司常用股權激勵工具——限制性股票和股票期權
3）上市公司員工持股計劃
4）股權激勵與員工持股計劃的多維度對比
案例：海康威視的股權激勵與市值提升
三、國有企業引入戰略投資者與積極股東（非國有省略）
1、提高央企控股上市公司質量工作方案關于引入積極股東政策要求的解讀
2、關于積極股東的域外經驗及中國資本市場實踐
1）境外發達資本市場積極股東活動特點及作用
2）中國資本市場關于積極股東的相關規定
3）中國資本市場關于積極股東的市場實踐
3、國有上市公司引入積極股東案例
案例：寶鋼包裝混改引入積極股東
案例：東華科技混改引入積極股東
案例：山東金泰引入積極股東
4、活躍的積極股東投資機構
案例：國新投資作(zuo)為積極股(gu)東積極參與國企(qi)投資

企業資本運作培訓