建(jian)工(gong)集團在資金(jin)運用上有個特點(dian)，他(ta)們很少都(dou)用銀行(xing)(xing)貸款。即(ji)使(shi)在房地(di)(di)產發(fa)(fa)(fa)展(zhan)很好的時候，他(ta)們賬上也(ye)永(yong)遠(yuan)留著有開(kai)發(fa)(fa)(fa)全周(zhou)期的充裕資金(jin)。我們都(dou)知道(dao)，資本(ben)杠(gang)桿是房地(di)(di)產行(xing)(xing)業(ye)的特點(dian)，向(xiang)銀行(xing)(xing)借款，大量拿(na)地(di)(di)進行(xing)(xing)開(kai)發(fa)(fa)(fa)，快速銷售，現金(jin)回流，再擴(kuo)寬融資渠(qu)道(dao)，用于新一輪的拿(na)地(di)(di)。建(jian)工(gong)集團之(zhi)所(suo)以這么做，是因為他(ta)們經常和(he)香港以及國際的房地(di)(di)產商打交道(dao)，了解了近百年來房地(di)(di)產發(fa)(fa)(fa)展(zhan)的全周(zhou)期，所(suo)以深深認識一點(dian)，杠(gang)桿即(ji)效率也(ye)是風險。
一(yi)個組織(zhi)要有(you)反脆弱(ruo)的(de)能(neng)力，就是存(cun)儲(chu)(chu)冗(rong)(rong)余。其中之一(yi)，就是低杠(gang)桿。比如禁止(zhi)向EAC、EFC、EIC這樣。滾動投資(zi)數十億的(de)大項(xiang)目(mu)，他們(men)也極少使(shi)用銀行貸款(kuan)。這種做法在激進時期(qi)可能(neng)顯得(de)保(bao)守(shou)，但面對(dui)不確定(ding)，保(bao)持了(le)戰略定(ding)力，儲(chu)(chu)備冗(rong)(rong)余有(you)時候是可以(yi)救命的(de)，因為冗(rong)(rong)余可以(yi)對(dui)抗(kang)不確定(ding)性(xing)帶來的(de)風(feng)險。一(yi)個企業如果(guo)沒有(you)冗(rong)(rong)余，沒有(you)反脆弱(ruo)的(de)能(neng)力，也就失(shi)去了(le)承(cheng)擔風(feng)險的(de)能(neng)力。
轉載：//citymember.cn/zixun_detail/120317.html
