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創造企業財務課程

課程背景：
財務管理知識、工具和方法，可以幫助管理層、財務人員進行財務分析、預測和決策，評估業務績效、制定戰略方向、優化資源配置和管理風險。學好財務管理可以為企業的可持續發展提供重要的決策支持。然而，由于財務管理涉及復雜且廣泛的領域，包括財務會計、管理會計、財務分析、投資決策、資本預算、風險管理等，公認非常難懂、難學，甚至怎么學也學不會。
本課程老師曾經在(zai)幾乎零會(hui)計(ji)基(ji)礎下六個月內一(yi)次過(guo)考取(qu)非常權威的(de)(de)*注冊會(hui)計(ji)師專業資格，并且在(zai)最短的(de)(de)3年時間（平均(jun)要(yao)7、8年以上）內連過(guo)三級考試，取(qu)得“金(jin)(jin)融(rong)第一(yi)考”的(de)(de)*特許(xu)金(jin)(jin)融(rong)分析師稱號，憑(ping)借的(de)(de)就是深(shen)厚的(de)(de)985大學本科數學背(bei)景和獨(du)特的(de)(de)邏(luo)輯思維，透(tou)徹(che)理解財務(wu)、金(jin)(jin)融(rong)的(de)(de)重要(yao)概念。

課程收益：
●系統、深度掌握企業財務管理的方方面面知識、工具、方法
● 加強財務管理實戰技能，提升職場競爭力
● 極大助力(li)輕松(song)考取注(zhu)冊(ce)會計師(shi)或(huo)相對容易的(de)多的(de)初(chu)、中(zhong)級會計師(shi)專(zhuan)業(ye)資格，獲(huo)取CPA資格不(bu)再是遙不(bu)可及的(de)“夢”

課程對象：財務人(ren)員、審計人(ren)員、投資人(ren)員、注(zhu)會(hui)或中(zhong)級會(hui)計師應考人(ren)員、其他人(ren)員

課程大綱
第一講：財務管理概述
1、企業的組織形式：個人獨資企業、合伙企業、公司制企業
2、經營者的利益要求與協調
3、債權人的利益要求與協調
4、金融工具類型、金融市場類型
案例：防止經營者背離股東目標，股東可采取的措施有哪些？
案例：公司(si)的行為(wei)中(zhong)，可(ke)能(neng)有利于公司(si)，但可(ke)能(neng)損(sun)害債權人利益的是哪些？

第二講：財務報表分析和財務預測
一、財務報表分析的框架與方法
1、四個維度：戰略分析、會計分析、財務分析、前景分析
2、財務報表分析方法：比較分析法、因素分析法
二、財務比率分析
1、短期償債能力比率：營運資本、流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率
2、長期償債能力比率：資產負債率、利息保障倍數、現金流量利息保障倍數
3、營運能力比率：應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率
4、盈利能力比率：營業凈利率、總資產凈利率、權益凈利率
5、市價比率：市盈率、市凈率、市銷率、
6、*分析體系
三、財務預測的步驟和方法
1、銷售百分比法、回歸分析法
2、銷售百分比法的基本原理、預測步驟
四、增長率與資本需求的測算
1、銷售增長率與外部融資需求
2、內含增長率
3、可持續增長率
五、管理用財務報表體系
1、經營資產與金融資產
2、經營負債與金融負債
3、經營損益與金融損益
4、經營現金流與金融現金流
案例：甲公司是一個材料供應商，擬與乙公司建立長期合作關系，為了確定對乙公司采用何種信用政策，甲公司收集了乙公司*年度的財務報表，如何分析乙公司的償債能力和營運能力？
案例：甲公司是一家動力電池生產企業，如何編制管理用財務報表？如何計算凈經營資產凈利率、稅后利息率、凈財務杠桿、權益凈利率？
案例：甲公司是一家新型建筑材料生產企業，如何用銷售百分比法測算企業的融資總需求？
案例(li)：甲公司處于可持(chi)續(xu)增(zeng)(zeng)長狀態，如(ru)何計算可持(chi)續(xu)增(zeng)(zeng)長率、實際(ji)增(zeng)(zeng)長率？

第三講：產品成本計算
一、成本分類
——制造成本與非制造成本、直接成本與間接成本
二、產品成本的歸集和分配
1、基本生產費用的分配
2、輔助生產費用的分配
3、完工產品和在產品的成本分配：約當產量法
三、產品成本計算的品種法、分批法、分步法
1、品種法、分批法
2、逐步結轉分步法
3、平行結轉分步法
案例：甲公司生產A、B、C三種產品，月初在產品和本月原材料共計：280萬元，月初在產品和本月人工費21萬元，制造費用共計16萬元，原材料在生產開始時一次性投入，甲公司采用約當產量法計算制造費用和人工在本月完工產品成本和月末在產品之間的成本。
1）計算月末在產品約當產量
2）分別計算出A、B、C產品完工產品成本和月末在產品成本
案例：甲公司生產X產品，需要經過三個步驟，第一步驟半成品直接轉入第二步驟，第二步驟半成品直接轉入第三步驟，第三步驟生產出產成品。各步驟加工費用隨加工進度陸續發生。該公司采用平行結轉分步法計算產品成本。月末盤點：第一步驟月末在產品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產品150件，完工程度40%；第三步驟完工產品540件，在產品200件，完工程度20%。
按照約(yue)當產量法(fa)（加權平均法(fa)），第二步(bu)驟加工(gong)費(fei)用應計入(ru)完工(gong)產品成本(ben)的份額占比(bi)是多少呢？

第四講：標準成本法
一、標準成本及其制定
——標準成本的種類、制定
二、標準成本的差異分析
1、直接材料差異（價格差異、數量差異）分析
2、直接人工差異（工資率差異、人工效率差異）分析
3、變動制造費用差異（效率差異、耗費差異）分析
4、固定制造費用差異（耗費差異、閑置能力差異、效率差異）分析
案例：甲公司是一家化工生產企業，生產單一產品，按正常標準成本進行成本控制。公司預計下一年度的原材料采購價格為13元/公斤，運輸費為2元/公斤，運輸過程中的正常損耗為5%，原材料入庫后的儲存成本為1元/公斤。該產品的直接材料價格標準為多少元？
案例：甲企業產銷X產品，2023年7月計劃產量1000件。單位產品材料消耗標準為5千克。本月實際產量900件，月初車間已領未用材料100千克，本月實際領料4800千克，月末已領未用材料120千克。本月材料用量差異是多少千克？價格差異呢？
案例：甲公司產銷X產品。2023年7月預算產量4000件，每件產品標準工時為2小時，變動制造費用標準分配率為26元/小時。實際產量4250件，實際工時7650小時，實際變動制造費用214200元。則本月變動制造費用耗費差異是多少元？效率差異呢？
案例：甲公司月生產能力為10400件，單位產品標準工時為1.5小時，固定制造費用標準分配率為1200元/小時。本月實際產量8000件，實際工時10000小時，實際發生固定制造費用1900萬元。
固定制造費(fei)用的耗(hao)費(fei)差(cha)異、閑置能力差(cha)異、效率差(cha)異分別是多少(shao)？

第五講：作業成本法
一、作業成本法的概念
——資源、作業、成本動因
二、作業成本法計算
1、作業的認定
2、作業成本庫的設計
3、資源成本分配到作業
4、作業成本分配到成本對象
三、作業成本管理
1、增值作業與非增值作業
2、基于作業進行成本管理
案例：甲公司是一(yi)家制造(zao)業(ye)企業(ye)，生產兩種(zhong)產品(pin)。一(yi)種(zhong)產品(pin)主(zhu)要由智(zhi)能制造(zao)設(she)備完(wan)成，另一(yi)種(zhong)產品(pin)主(zhu)要由手工加工設(she)備完(wan)成。共有制造(zao)費用800萬(wan)元，如何在2種(zhong)產品(pin)之(zhi)間分攤(tan)？作業(ye)成本庫有哪些(xie)？哪種(zhong)分攤(tan)比較合(he)理(li)？錯誤分攤(tan)方法對企業(ye)運營的(de)影響？

第六講：本量利分析
一、本量利的一般關系
1、固定成本、變動成本、混合成本
2、變動成本法
3、完全成本法
4、本量利分析基本模型
二、保本分析
1、保本點分析
2、安全邊際分析
案例：甲公司擬加盟乙服裝連鎖集團，加盟經營協議期5年，加盟時一次性支付100萬元加盟費；加盟期內，甲公司每年按年營業額10%向乙集團支付特許經營使用費和廣告費；甲公司預計于本年12月31日正式加盟。目前正進行下一年度盈虧平衡分析。甲公司需要（1）租賃面積100平方米，每年租金19萬元；（2）為擴大營業規模，新增一項固定資產5萬元，直線法折舊，折舊年限為5年（無殘值）：
服裝每件售價1000元，變動成本率為40%，每年固定成本、變動成本率保持不變。
要求：1、計算每年盈虧臨界點銷售額
2、如果計劃每年目標稅前利潤120萬元，計算銷量；
案例：甲公司只產銷X產品，單位變動成本為12元，變動成本率為40%，2022年變動成本總額6000萬元，息稅前利潤1800萬元。2023年銷量預計增長8%。
2023年盈(ying)虧臨界(jie)點(dian)作業率(lv)、銷(xiao)售(shou)收入(ru)、預(yu)計息稅前利潤(run)、保本銷(xiao)售(shou)額分別是(shi)多少？

第七講：營運資本管理
一、營運資本管理策略
1、營運資本投資策略：適中型、保守型、激進型
2、營運資本籌資策略：適中型、保守型、激進型
3、易變現率
二、現金、應收款項、存貨管理
1、現金管理的方法：機會成本、短缺成本
2、應收款項管理：應收賬款管理方法、信用政策分析
3、存貨管理：購置成本、固定訂貨成本、變動訂貨成本、儲存成本、缺貨成本
三、短期債務管理
——商業信用籌資、短期借款籌資
案例：C企業在生產經營淡季，需占用1250萬元的流動資產和1875萬元的固定資產；在生產經營高峰期，會額外增加650萬元的季節性存貨需求。企業目前有兩種營運資本籌資方案。
方案1：權益資本、長期債務和經營性流動負債始終保持在3400萬元，其余靠短期借款提供資金來源。
方案2：權益資本、長期債務和經營性流動負債始終保持在3000萬元，其余靠短期借款提供資金來源。
要求：如采用方案1，計算C企業在營業高峰期和營業低谷時的易變現率，分析其采取的是哪種營運資本籌資策略。
如采用方案2，計算C企業在營業高峰期和營業低谷時的易變現率，分析其采取的是哪種營運資本籌資策略。比較分析方案1與方案2的優缺點。
案例：甲公司是一家啤酒生產企業，淡季占用300萬元貨幣資金、200萬元應收賬款、500萬元存貨、1000萬元固定資產以及200萬元無形資產（除此以外無其他資產），旺季需額外增加300萬元季節性存貨。經營性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司采取的是什么樣的營運資本籌資策略?
案例：供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/20，N/90”。一年按360天計算，不考慮復利。
甲公司放(fang)棄現金折(zhe)扣的成本是多(duo)少？

第八講：短期經營決策
一、短期經營決策概述
相關成本、不相關成本
二、生產決策
1、生產決策方法：差量分析法、邊際貢獻法、本量利分析法
2、約束資源*利用的決策
3、出售或深加工決策
三、定價決策
1、產品銷售定價方法：成本加成定價法、市場定價法
2、新產品的銷售定價策略
3、有閑置能力條件下的定價方法
案例：甲公司是一家電子計算器制造商，計算器外殼可以自制或外購，如果自制，需為此購入一臺專用設備，購價7500元（使用1年，無殘值），單位變動成本2元。如果外購，采購量10000件以內，單位報價3.2元；采購量10000件以上，單位報價優惠至2.6元，
預計采購量分別為4000件、8000件、12000件及16000件時，該做如何決策，自制或外購？
案例：甲公司生產乙產品，生產能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產能力無法轉移。正常銷售單價80元，單位產品成本50元，其中變動成本40元。現有客戶追加訂貨100件，報價70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。
甲公司是否要接受這個追加的訂單？因此增加或減少多少利潤？
案例：甲公司生產A、B兩種產品。A產品是傳統產品，造價高、定價低、多年虧損，但市場仍有少量需求，公司一直堅持生產。B產品是最近幾年新開發的產品，由于技術性能好，質量高，頗受用戶歡迎，目前市場供不應求。
如何回答公司領導根據財務部門預測提出的以下幾個問題？
1）公司稅前營業利潤能否達到某個目標？
2）A產品虧損，可否考慮停產？
3）若能添置設備，擴大生產能力，増產能否増利？
案例：甲公司產銷多種產品，其中M產品發生虧損3000萬元。經了解，M產品全年銷售收入
9000萬元，變動成本8000萬元，折舊等固定成本4000萬元。若停止生產M產品，相關設備可用于生產N產品。根據市場預測，N產品全年可實現銷售收入8000萬元，需耗用材料、人工等變動成本6000萬元。假設第二年其他條件不變。甲公司應采取什么樣的決策？
案(an)例：甲公(gong)司(si)生產(chan)(chan)(chan)(chan)A產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，單位(wei)(wei)售價60元，單位(wei)(wei)變(bian)動成本30元，全(quan)(quan)年固(gu)定成本總額300000元，全(quan)(quan)年生產(chan)(chan)(chan)(chan)能力10000件(jian)。若將(jiang)A產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)進一(yi)步加(jia)工(gong)為B產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，需(xu)追加(jia)單位(wei)(wei)變(bian)動成本20元，B產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)單位(wei)(wei)售價100元。甲公(gong)司(si)具備將(jiang)4000件(jian)A產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)進一(yi)步加(jia)工(gong)為B產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的生產(chan)(chan)(chan)(chan)能力，該產(chan)(chan)(chan)(chan)能也可對外承(cheng)攬加(jia)工(gong)業務，對外加(jia)工(gong)全(quan)(quan)年可獲得(de)邊際(ji)貢獻33000元。假設A、B產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)在市場上均供不(bu)應(ying)求，對甲公(gong)司(si)最(zui)有利(li)的決策是什么？

第九講：全面預算
一、全面預算概述
1、全面預算體系的構成
2、全面預算的分類：短期預算VS長期預算、專門預算VS綜合預算、資本預算VS營業預算VS
財務預算
二、全面預算的編制方法
1、增量預算法與零基預算法
2、固定預算法與彈性預算法
3、定期預算法與滾動預算法
三、預算的編制
1、銷售預算
2、生產預算
3、營業預算：直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售管理費用預算
4、財務預算：現金預算、利潤表預算、資產負債表預算
實操演練：甲公司是一家制造企業，正在編制下一年度第一、二季度現金預算，年初現金余額52萬元。
1）預計第一季度銷量30萬件，單位售價100元；第二季度銷量40萬件，單位售價90元；第三季度銷量50萬件，單位售價85元，每季度銷售收入60％當季收現，40％下季收現，年初應收賬款余額800萬元，第一季度收回。
2）年初產成品存貨3萬件，每季末產成品存貨為下季銷量的10％。
3）單位產品材料消耗量10千克/件，單價4元/千克，當季所購材料當季全部耗用，季初季末無材料存貨，每季度材料采購貨款50％當季付現，50％下季付現。年初應付賬款余額420萬元，第一季度償付。
4）單位產品人工工時2小時，人工成本10元/小時；制造費用按人工工時分配，分配率7.5元/小時。銷售和管理費用全年400萬元，每季度100萬元。假設人工成本、制造費用、銷售和管理費用全部當季付現。全年所得稅費用100萬元，每季度預繳25萬元。
5）公司計劃在上半年安裝一條生產線，第一、二季度分別支付設備購置450萬元、250萬元。
6）每季末現金余額不能低于50萬元。
如何編(bian)制公司下一年度第一、二季度現金預(yu)算(suan)？

第十講：長期籌資
一、長期債務籌資
長期借款籌資、長期債券籌資
二、普通股籌資
普通股籌資、配股或增發新股籌資
三、混合籌資
1、優先股籌資、永續債籌資、附認股權證債券籌資
2、可轉換債券籌資：轉換價格、轉換比率
四、租賃籌資
租賃的決策分析
案例：甲公司擬發行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%，要使發行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的區間應該是什么？
案(an)(an)例：甲公司是一家制造業(ye)企業(ye)，擬增加(jia)一條生產(chan)(chan)線。該生產(chan)(chan)線運營(ying)期5年(nian)，有兩個方(fang)案(an)(an)可(ke)供選擇：設(she)(she)備購置或設(she)(she)備租賃。甲公司應(ying)該選擇哪個方(fang)案(an)(an)？

第十一講：資本成本
一、資本成本
1、公司的資本成本
2、投資項目的資本成本
二、債務資本成本的估計
——到期收益率法、可比公司法、風險調整法、財務比率法
三、普通股資本成本的估計
1、資本資產定價模型：無風險利率、貝塔（β）值、市場風險溢價
2、股利增長模型、債券收益率風險調整模型
四、加權平均資本成本的計算
——賬面價值權重、實際市場價值權重、目標資本結構權重
案例：甲公司是一家上市公司，主營保健品生產和銷售。2023年7月1日，為對公司業績進行評價，需估算其資本成本，相關資料如下：
1）甲公司目前長期資本中有長期債券10000份，普通股6000000股，沒有其他長期債務和優先股。長期債券發行于2022年7月1日，期限5年，票面價值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前長期債券每份市價935元，普通股每股市價10元。
2）目前無風險利率6%，股票市場平均收益率11%，甲公司普通股貝塔系數1.4。
要求：
（1）計算甲公司長期債券稅前資本成本
2）用資本資產定價模型計算甲公司普通股資本成本
3）以公司目前的實際市場價值為權重，計算甲公司加權平均資本成本
4）在計算公司加權平均資本成本時，有哪幾種權重計算方法？簡要說明各種權重計算
方法并比較優(you)缺(que)點

第十二講：資本結構
一、資本結構決策分析
1、資本結構的影響因素
2、資本結構決策的分析方法：資本成本比較法、每股收益無差別點法、企業價值比較法
3、每股收益無差別點的計算
二、杠桿系數的衡量
——經營杠桿系數、財務杠桿系數、聯合杠桿系數
案例：企業目前已有1000萬元長期資本，均為普通股，面值為10元/股。現企業希望再實現500萬元的長期資本融資以滿足擴大經營規模的需要。
有三種融資方案可供選擇：
方案一：全部通過年利率為10%的長期債券融資；
方案二：全部通過優先股股利率為12%的優先股融資；
方案三：全部依靠發行普通股籌資，按照目前的股價，需增發50萬股新股。
要求：假設企業預期融資后息稅前利潤為210萬元，計算三種方案的每股收益，并進行融資方案的選擇。
案例：甲公司銷售收入1000萬元，變動成本率60%，固定成本200萬元，利息費用40萬元。不存在資本化利息，該企業的經營杠桿系數、財務杠桿系數、聯合杠桿系數分別是多少？
案例：甲公司是一家上市公司，目前的長期投資資金來源包括：長期借款7500萬元，年利率5%，每年付息一次，5年后還本；優先股30萬股，每股面值100元，票面股息利率8%；
普通股500萬股，每股面值1元。
目前公司年銷售收入1億元，變動成本率為60%，除財務費用外的固定成本2000萬元。預計擴大規模后，每年新增銷售收入3000萬元。變動成本率不變，除財務費用外的固定成本新增500萬元。
為擴大生產規模，公司現需籌資4000萬元，有兩種籌資方案可供選擇：
方案一是平價發行長期債券，債券面值1000元，期限10年，票面利率6%，每年付息一次；
方案二是按當前每股市價16元增發普通股，假設不考慮發行費用。
要求：計(ji)算追(zhui)加籌資前的(de)經(jing)營杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)、財務(wu)杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)、聯(lian)合杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)。計(ji)算方(fang)案一(yi)和方(fang)案二(er)的(de)每股收益無差別點的(de)銷(xiao)售(shou)收入，并據此對方(fang)案一(yi)和方(fang)案二(er)作出(chu)選(xuan)擇(ze)。計(ji)算追(zhui)加籌資后的(de)經(jing)營杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)，財務(wu)杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)，聯(lian)合杠(gang)(gang)桿(gan)系(xi)(xi)數(shu)(shu)。

第十三講：投資項目資本預算
一、投資項目現金流量的估計
1、投資項目現金流量的構成：項目建設期現金流量、項目經營期現金流量、項目壽命期末現金流量
2、投資項目現金流量的估計原則和影響因素
3、所得稅和折舊對現金流量的影響
4、處置固定資產的稅后現金流量
二、投資項目折現率的估計
1、使用企業當前加權平均資本成本作為投資項目資本成本
2、運用可比公司法估計投資項目的資本成本：β權益、β資產 估計
三、投資項目的評價方法
1、凈現值、現值指數、內含報酬率、回收期、會計報酬率
2、互斥項目的優先問題：共同年限法、等額年金法
3、總量有限時的資本分配
案例：A、B、C三個項目，期限、凈現值、資本成本都不相同。如何通過等額年金、永續凈現值比較，選出最優方案？
案例：甲公司是一家中低端家電生產企業，擬新建一條高端家電生產線，期限5年，新建生產線需要一棟廠房、一套生產設備和一項專利技術。生產線建成后，由于部分原中低端產品客戶轉而購買高端產品，預計會導致中低端產品銷售流失。
如果甲公司設定的項目動態投資回收期是3年，該項目是否可行？
案例：甲公司是一(yi)家(jia)制造業企業，產品市場需求旺(wang)盛，為增(zeng)加產能，擬于2022年末添(tian)置一(yi)臺(tai)設(she)備，該(gai)設(she)備無需安(an)裝，預計(ji)購置成(cheng)(cheng)本(ben)300萬元，該(gai)設(she)備按(an)照直線法計(ji)提折舊(jiu)，折舊(jiu)年限3年，凈殘值率為5%，另外未來3年的運行成(cheng)(cheng)本(ben)分別為90萬元、100萬元及150萬元，如何確(que)定(ding)該(gai)設(she)備的經濟壽命(ming)？

第十四：企業價值評估
1、現金流量折現模型：股利現金流量模型、股權現金流量模型、實體現金流量模型
2、相對價值評估模型：市盈率模型、市凈率模型、市銷率模型
案例：乙公司2022年銷售收入6000萬元，銷售成本（含銷貨成本、銷售費用、管理費用等）占銷售收入的60%，凈經營資產4000萬元。該公司自2023年開始進入穩定增長期。可持續增長率為5%，目標資本結構為1：1。該公司債務稅前利率8%。
要求：預計2023年乙公司稅后經營凈利潤、實體現金流量和股權現金流量。
案例：甲公司是一家投資公司，擬收購乙公司全部股權。乙公司是一家傳統汽車零部件制造企業，收購前處于穩定增長狀態，增長率、凈利潤、股利支付率、凈經營資產、凈負債、乙公司股票等風險投資必要報酬率收購前后等數據已知。
計算乙公司收購前、后的股權價值以及收購產生的控股權溢價、為乙公司原股東帶來的凈現值、為甲公司帶來的凈現值。判斷甲公司收購是否可行？
案例：甲公司是一家醫療行業投資機構，擬對乙醫院進行投資。乙醫院是一家盈利性門診醫院，其營業收入為門診收入，營業成本包括醫生及護士薪酬、藥品材料成本等，近年來乙醫院發展態勢良好，甲公司擬于2022年末收購其100%股權，目前甲公司已完成該項目的可行性分析，擬采用實體現金流量折現法估計乙醫院價值。
要求：
1）假設以可比上市公司β資產的平均值作為乙醫院的β資產，以可比上市公司資本結構的平均值作為乙醫院的目標資本結構（凈負債/股東權益），計算乙醫院的股權資本成本、加權平均資本成本。
2）預測2023年及以后年度乙醫院凈經營資產占營業收入的比例、稅后經營凈利率。
3）基于上述結果，計算2023～2025年乙醫院實體現金流量，并采用實體現金流量折現法，估計2020年末乙醫院實體價值。
4）假設乙醫院凈(jing)負債(zhai)按(an)2022年末賬面價(jia)值計算(suan)，估計2022年末乙醫院股權價(jia)值。

第十五講：責任會計
一、成本中心
——成本中心的類型、成本中心的考核指標、成本中心的業績報告
二、利潤中心
——利潤中心的類型、利潤中心的考核指標、利潤中心的業績報告
三、投資中心
——投資中心的劃分、投資中心的考核指標、投資中心的業績報告
四、內部轉移價格
——內部轉移價格的原則、內部轉移價格的類型
案例：甲公司董事長對下屬工廠送來的財務報表感到困惑，為什么今年收入比去年上升很多，單位制造成本、三大費用沒有什么變化，但利潤卻下降了！
財務部應該從哪里找出原因？
案例：甲公司是一家保健品代加工企業，公司乙部門主要負責國內市場生產銷售。乙部門生產X、Y兩種產品，其中：X產品有品牌和非品牌系列，Y產品只有品牌系列。目前甲公司正在對乙部門進行業績考核。乙部門年固定制造費用3700萬元，年固定銷售及管理費用1650萬元。乙部門年均凈經營資產12000萬元，公司要求的*投資報酬率10%。
如果乙部門現有一個新的投資機會，投資額1800萬元，每年稅前營業利潤270萬元。
如何計算乙部門的投資報酬率和剩余收益？假設甲公司按投資報酬率考核，乙部門是否愿意接受該投資？假設甲公司按剩余收益考核，乙部門是否愿意接受該項投資？哪種考核指標更符合公司利益？
案例：A工廠X配件存貨發出計價采用先進先出法，年初庫存X配件與本年生產的X配件的單位產品成本相同。X配件單價35元，單位變動生產成本10元。完全成本法下固定制造費用按照當年產量平均分配。
甲公司下屬B工廠可用A工廠生產的X配件作為其產品組件。以前年度B工廠以單價33元從外部供應商采購10000件X配件。從本年開始B工廠計劃從A工廠購買X配件。假設A工廠的X配件在外部市場供不應求，如果在公司內部轉移，每件可以節約3元包裝材料費。
甲公司下屬C工廠收到大客戶的定制訂單，該訂單的生產需要使用20000件Y配件作為產品組件。A工廠可以生產Y配件，單位變動生產成本20元，同時A工廠需要將X配件的正常訂單縮減30000件（可拆單）。如果A工廠的內部轉移價格較低，C工廠將優先考慮從A工廠購買Y配件。
要求：分別計算A工(gong)廠向(xiang)B工(gong)廠出(chu)(chu)售X配件、向(xiang)C工(gong)廠出(chu)(chu)售Y配件的可(ke)接受*內部轉(zhuan)移價格。

第十六講：業績評價
一、財務業績評價與非財務業績評價
財務業績評價、非財務業績評價的優缺點
二、關鍵績效指標（KPI）法
關鍵績效指標法的優缺點、結果類指標、動因類指標
三、經濟增加值
經濟增加值的計算、經濟增加值的優缺點
四、平衡計分卡
平衡計分卡框架、平衡計分卡與企業戰略管理、平衡計分卡的優缺點
案例：甲公司是一家制造業企業：
1）2022年凈利潤150億元；利息支出總額46億元，其中資本化利息支出32億元；研發費用20億元，當期確認為無形資產的開發支出10億元。2022年股權資本成本為5.5%。
2）2021年經濟增加值106億元，稅后凈營業利潤177億元，調整后資本1600億元，平均資本成本率為4.4%。
采用經濟增加值對甲公司業績進行計量和評價：
如何計算甲公司2022年稅后凈營業利潤、調整后資本、平均資本成本率和經濟增加值？
使用因(yin)素替代法(fa)，看(kan)看(kan)稅后(hou)凈營(ying)業利潤、調(diao)整(zheng)后(hou)資本、平均資本成(cheng)本率對2022年(nian)經濟(ji)增加值的影(ying)響額(e)各是多少(shao)？采用經濟(ji)增加值進行業績評(ping)價的優點和(he)缺(que)點有哪些？

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