《股票與基金投資實戰》
講師：宋(song)柏(bo)允 瀏覽次數：2560
課程描述INTRODUCTION
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課程價格：
培訓天數：日程(cheng)安排SCHEDULE
課(ke)程大綱(gang)Syllabus
股票與基金投資實戰
【課程背景】
家庭理財市場超過100萬億規模……
【課程收益】
-區分投資與投機——中國資本市場正在成熟，很多人尚未意識到，越是成熟的市場，投機的方法越無效
-優質公司辨析——投資基本邏輯就是分辨出優質的上市公司，長期持有
-先選賽道后選手——找出優質的上市公司及更有發展的行業，才是更安穩的投資
【課程大綱】
股票投資
一、 區分投資與投機
1、 投資：真實財富創造，總量變多
案例：荷蘭東印度公司——世界上最早的IPO、巴菲特的老師套利20%
2、 投機：財富轉手，總量不變
3、 股市：優勝劣汰，促進社會進步
-告訴你一個秘密：巴菲特根本不會炒股票？！
-2015年前后，技術分析的分水嶺
-未來投資看估值，
案例：但斌投資的歷程
二、 為什么說財報分析能夠檢測企業經營活動？
1、 財報分析概覽：*分析體系、M-score、Z-score
2、 財報分析的作用：證偽，要發現企業的問題——看不出問題那就是*的問題！！！
案例：長生生物的營業成本異常、天神娛樂的商譽暴雷、獐子島通過庫存操縱利潤、樂視網的財務操縱行為通過M值及早發現
三、 財報都有些什么？
1、 財務報表構成：資產負債表
-資產負債表組成部分
-流動資產和流動負債——財務操縱行為多發地，例如：藍田股份操縱庫存
-非流動資產和長期負債
2、 財務報表構成：利潤表（損益表）
-利潤表組成部分
-確認收入——財務操縱行為多發地，例如：沈陽機床
-確認費用——財務操縱行為多發地，例如：長生生物
-非常條目和非營業條目——財務操縱行為多發地，例如：賣房子保殼不退市
3、 財務報表構成：現金流量表
-現金流量表組成部分：三大現金流
4、 測算企業自由現金流（FCFF）
四、 綜合財報分析做什么？
1、綜合財務分析應用
-*財務分析應用
-M-score、Z-score分析應用
五、 先選賽道再選選手：行業分析的基本方法
1、 靜態行業特征：完全競爭、壟斷競爭、寡頭競爭、完全壟斷
案例：航空業一旦脫離寡頭競爭，巴菲特與特朗普一樣虧錢
2、 經濟周期下行業特點
案例：經濟下行壓力下，全聚德與康師傅鮮明對比
3、 行業的周期性特點
初創期：先吃螃蟹的人，身邊多為3F（family、friend、fool）
案例：阿里的十八羅漢
-成長期：賺錢效應吸引眾多跟進者
案例：千播大戰、千團大戰
成熟期：雙馬競賽或者勝者通吃
案例：安卓與IOS、微信與360殺毒
衰退期：行業消亡，非人力能改變
案例：尋呼機、電視游戲機、報刊亭、修鋼筆修雨傘、公交車售票員
4、 行業運營獨有特征
案例：互聯網行業特征：勝者通吃（微信）、先行者優勢（搜狐、網易、新浪，因為領先即使沒有獨到也能生存）、迂回優勢（蘋果打敗諾基亞）
5、 現金流量特征
-現金盈利
案例：樂視網，早發現財務操縱
六、 價值投資不是理念而是計算
1、 回報率
2、 股利折現模型
基金投資
為什么看宏觀？
案例：2022年葛蘭的基金受質疑
一、 需求與供給分析
1、 需求與供給的基本原理
2、 我國宏觀經濟發展的主要特征
-勞動力正在變得短缺，企業成本上升
3、 我國宏觀經濟發展面臨的主要內部風險
-深層次風險：人口斷崖式下降致使內需不足、土地成本日漸上升
-結論：上市公司賺錢難，股市牛短熊長，公募基金要“避坑”
二、 宏觀調控
1、 熱點行業與區域
-基金投資，先選賽道再選選手
2、 供給側改革與資本市場
3、 貨幣政策與財政政策
4、 財政政策貨幣政策分析
-歷年財政部的收支情況
-基礎設施建設與房地產
案例：葛蘭的成功與質疑都來自于此
-分析人民幣匯率及外匯占款——貨幣政策必須顧及人民幣匯率
案例：2022年，美聯儲加息與人民銀行降息
三、 基金篩選
1、 股票型基金
-主動型：看基金經理的專業能力
-被動型：看宏觀經濟
案例：華夏成長混合、嘉實滬深300
2、 債券型基金
-緊盯貨幣政策
案例：記賬式國債示例
3、 QDII基金
-記得看人民幣匯率
案例：記賬式國債示例
4、 開放基金與ETF、LOF
5、 混合基金能不能投資
6、 貨幣基金需不需要選擇
7、 如何識別基金投資的風險
-重新認識風險：風險不是虧損
-用EXCEL表，DIY風險評估
-基金風險評估指標：夏普比率
8、 如何規避基金投資的風險
-確定投資前的準備：IPS
案例：以華夏成長混合為例，測算風險
9、 構建基金組合
示例：實盤操作歷程分享，2018.12.26至2020.8.31，總收益超過50%
股票與基金投資實戰
轉載：//citymember.cn/gkk_detail/278675.html
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