商業地產投資并購及REITS
講師：劉(liu)老(lao)師 瀏覽次(ci)數：2546
課(ke)程描述INTRODUCTION
商業地產投資并購(gou)公開課
培訓講師：劉(liu)老(lao)師(shi)
課程價格：￥元/人
培訓天數：1天
日程安排SCHEDULE
課(ke)程大(da)綱Syllabus
商業地產投資并購公開課
課程背景
改革(ge)開放40年(nian)以(yi)來，地(di)(di)產(chan)(chan)行業(ye)走過(guo)簡單粗放的(de)(de)上半場，其最重要特(te)征就是從過(guo)去一(yi)級市(shi)場招拍掛拿地(di)(di)轉變(bian)為(wei)現在的(de)(de)二級市(shi)場并(bing)購(gou)(gou)競爭。然而，如今(jin)的(de)(de)房地(di)(di)產(chan)(chan)并(bing)購(gou)(gou)面臨的(de)(de)行業(ye)發(fa)展階(jie)段(duan)和(he)金融監管大環境已經發(fa)生了根本性(xing)變(bian)化，對商業(ye)地(di)(di)產(chan)(chan)并(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)整(zheng)體要求(qiu)亦在調(diao)整(zheng)、升級。商業(ye)地(di)(di)產(chan)(chan)并(bing)購(gou)(gou)整(zheng)合加速(su)(su)，投資機會關注(zhu)價值洼地(di)(di)，很多(duo)盲目(mu)開發(fa)和(he)被動(dong)開發(fa)的(de)(de)商業(ye)地(di)(di)產(chan)(chan)項目(mu)，將會被低價拋售，商業(ye)地(di)(di)產(chan)(chan)持續(xu)快速(su)(su)增(zeng)長，區域(yu)泡沫化風險(xian)增(zeng)大。
萊(lai)頓(dun)商學院(yuan)攜手商業(ye)地產投資并(bing)購專(zhuan)家劉(liu)老(lao)師從風(feng)險管理和(he)價值發現(xian)兩(liang)個維度雙管齊下(xia)分(fen)析商業(ye)地產投資并(bing)購技巧和(he)應對(dui)策略；REITS的(de)發行(xing)模(mo)式(shi)和(he)實(shi)務創新。
課程收益
投資(zi)并購(gou)過程中土地(di)投資(zi)強度未達(da)到25%，無法資(zi)產轉讓怎么辦？
賣(mai)方不合理的節稅需(xu)求，股權溢價過高，對賣(mai)方稅負比較重(zhong)怎么(me)辦？
投資并購(gou)過程中(zhong)付款周期(qi)過于緊湊(cou)，前置條件未達成怎么辦？
投(tou)資并購(gou)過程中原(yuan)股權對外擔保(bao)，抵押(ya)，質押(ya)，員工安置，社(she)保(bao)保(bao)險怎么辦(ban)？
缺少必要證(zheng)照辦(ban)理，土地(di)性質尚未變(bian)更，以及(ji)爛尾項目怎么辦(ban)？
如何(he)區(qu)分(fen)項目層面利潤(run)率(lv)和股(gu)東層面利潤(run)率(lv)？
項目開發(fa)節點對財務指(zhi)標的主(zhu)要影(ying)響是(shi)什么？
作為一個商業(ye)地產項目操(cao)盤手，想要解決(jue)以上問題，必須需要知道投(tou)資(zi)并購會產生哪(na)些價值，過程(cheng)中(zhong)必然(ran)會出現(xian)哪(na)些風險(xian)點，以及通(tong)過什么工具和(he)方法管控和(he)量(liang)化這些風險(xian)點？
課(ke)程全邏輯圖(tu)
投(tou)資并(bing)購
投資并(bing)購全
模塊一、投資(zi)并購全流程
投并(bing)購主要涉及(ji)工作(zuo)內(nei)容：從風險管(guan)理(R)和價值發(fa)現(V)兩個維度分析；
全程管(guan)理涉及(ji)大資(zi)管(guan)技(ji)術下戰略(lve)層面投資(zi)資(zi)產組合(he)管(guan)理，包(bao)括不(bu)同投資(zi)策略(lve)下策略(lve)安排；
全程(cheng)管(guan)理一般以運營(ying)計劃節點為核心，圍繞價(jia)值及風險貫穿于該(gai)項目(mu)前端(duan)至后端(duan)；
常見投并購主要誤區；
模塊二、投資(zi)并購價(jia)值管理(li)和(he)風險(xian)管理(li)以及抓手(shou)和(he)工具技術(shu)
一、價值管理流程
價(jia)值管(guan)理主要圍(wei)繞核心財務指標(biao)進(jin)行追(zhui)蹤和(he)管(guan)理，相(xiang)關指標(biao)應當分(fen)解至各業務部門；
指標管(guan)理：
設(she)定（投資決策）---深化落地（定位決策）---鎖定（銷(xiao)售價格，退出(chu)，發展綱要）----考(kao)核(he)（KPI指標考(kao)核(he)及項目閉環）
價(jia)值管理常見(jian)策略：阿(a)爾法策略，貝塔策略
價值管理主(zhu)要(yao)問題
二、風(feng)險管理(li)流程
風(feng)險指標(biao)涵蓋財(cai)務及業務維(wei)度，絕大(da)多數業務指標(biao)最終(zhong)都會映射為財(cai)務指標(biao)，因(yin)此(ci)財(cai)務關(guan)注的風(feng)險維(wei)度是(shi)綜(zong)合性指標(biao)；
重點問題梳理及應對：
三(san)，工具(ju)和抓(zhua)手
戰(zhan)略(lve)管理層面核心指(zhi)標：經(jing)濟(ji)周(zhou)期，宏(hong)觀戰(zhan)略(lve)，中觀戰(zhan)略(lve)，微觀戰(zhan)略(lve)，戰(zhan)略(lve)目標制定
資產管理層面(mian)
項(xiang)目運營層面
項目運(yun)營層面核心指標：財務指標，業務指標，規(gui)劃指標，成本指標
四、財務分析技術
1、全周期分(fen)析
投前階(jie)段：立項調(diao)研，投資(zi)決策- 關注的是 投資(zi)回報風險(xian)指標
融資(zi)管理:資(zi)金管控，資(zi)本結構，稅(shui)務籌(chou)劃 關注(zhu)的(de)是 償債流動性
運(yun)營管(guan)理：產品定位，計(ji)劃管(guan)理，貨值管(guan)理- 關注的是(shi)：盈利能(neng)力，資產效率
退出(chu)階段：物業(ye)改造，經營預(yu)算，退出(chu)決策 關注(zhu)的(de)是：估值(zhi)指標(biao)，市場指標(biao)
2、核心指標分(fen)析：
3、各(ge)階段財務分析(xi)重點指標(biao)-投融管退
模塊三(san)、投資并購信托基金平臺REITS
1、REITS的基本(ben)概念-概念和特(te)點
2、主要(yao)發(fa)行模式-資本市場特(te)點
3、主要發(fa)行模式-核心指標
4、主要發(fa)行模式-發(fa)行估值
5、REITS的實(shi)務和創新-*
——REITS的產品創新的啟(qi)示
6、REITS的實務和創新-國內(nei)地產融(rong)退(tui)的思考(kao)
適合對象(xiang)
商業地(di)產投融資(zi)(zi)、戰略與運營、資(zi)(zi)產管(guan)理、商業管(guan)理相關管(guan)理人員；
涉(she)及不動產投資的(de)金融機構（銀行、信托、證券、資產管理(li)、基(ji)金、保(bao)險(xian)等）從業人員。
授(shou)課(ke)講師
劉老師
現任優鉞資(zi)產董事總經理
*注冊會(hui)計師（AICPA）：華盛(sheng)頓(dun)州(zhou)執業會(hui)員
國際特許金融分析師(shi)（CFA）：CFAI會(hui)員并通(tong)過二(er)級
前國(guo)有(you)資產監督(du)管理委員(yuan)會財務專家團成(cheng)員(yuan)（2012年）
萊頓商學院客座(zuo)專家(大資(zi)管領域(yu))
先后擔(dan)任綠城、萬達、復星(xing)、泰禾(he)等集團的資產管理負(fu)責人
資產(chan)管理(li): 6年資產(chan)管理(li)經驗
參與國內知名企業資(zi)產管理(li)體(ti)系的搭(da)建和流(liu)程工具開(kai)發(fa)(fa)，精通“投(tou)-融-管-退(tui)”全周(zhou)期管理(li)體(ti)系、方法和工具發(fa)(fa)起全周(zhou)期資(zi)產管理(li)全面信息化系統的設計、搭(da)建、開(kai)發(fa)(fa)和測試直投(tou)類(lei)資(zi)產管理(li)領域(yu)包括：商業、酒店(dian)、寫字樓、倉儲、物(wu)流(liu)、健康、養(yang)老、代建、代管、融資(zi)租(zu)賃等
證(zheng)券(quan)類資產管理領域包括：ABS、REITS、PPP、BOT、ROOT、股(gu)權類、基金類產品
核心(xin)工(gong)作：宏觀(guan)行業研究、通用指標(biao)管(guan)(guan)理(li)(li)體系梳理(li)(li)、全面風險管(guan)(guan)理(li)(li)系統建設(she)、資產估值模型開發(fa)、資產管(guan)(guan)理(li)(li)制度(du)整(zheng)合、項目初(chu)篩(shai)、盡職調查、市場(chang)調研、財務對標(biao)、投資可研，定量分析、組合管(guan)(guan)理(li)(li)、收益管(guan)(guan)理(li)(li)等
資(zi)本運(yun)作(zuo): 9年資(zi)本運(yun)作(zuo)經驗
熟(shu)悉(xi)*、中(zhong)國、香港(gang)資本市場法律及(ji)監(jian)管要(yao)求(qiu)，了解*、中(zhong)國、香港(gang)資本市場證券(quan)發(fa)行運作(zuo)(zuo)流程熟(shu)悉(xi)*、新加坡、香港(gang)市場的REITS及(ji)其ABS產品監(jian)管及(ji)運作(zuo)(zuo)要(yao)求(qiu)
精通國際財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)準(zhun)(zhun)則（IFRS）、中國財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)準(zhun)(zhun)則（CAS）及*財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)準(zhun)(zhun)則（USGAAP）財(cai)(cai)務(wu)(wu)(wu)準(zhun)(zhun)則，目標行業涵蓋地(di)產(chan)、基建(jian)、能(neng)源、互聯網、教育、快消(xiao)、貿易、鐵路(lu)及港(gang)口等(deng)
核心工作：IPO上(shang)市、定向增發、發債、殼資(zi)(zi)源管(guan)理、私(si)募收購對價、改制重組、收購兼并、反(fan)舞弊審查、內控鑒證、全面預算、資(zi)(zi)金預算、現金流及融資(zi)(zi)管(guan)理等(deng)
風(feng)險管理 : 9年企業風(feng)險管理經驗
精通企業內部(bu)控制的COSO、ERM理論體系和TRM等風(feng)險管(guan)理框架(jia)
多年跨行業中(zhong)外資企業風險管理、內部(bu)控(kong)制(zhi)評價實務經(jing)驗
擅長風險概(gai)率模(mo)型、敏感性(xing)模(mo)型、以(yi)及信用風險模(mo)型的(de)搭建、風險定量(liang)策略管理分(fen)析(xi)
課程大綱(gang)
課程主(zhu)題(ti)：《商業地產(chan)投資并購及REITS》
一、基(ji)本概要(yao)及流(liu)程
1、投并購主要涉(she)及工(gong)作內容：從風險管理(R)和價值發(fa)現(V)兩個維度分析；
2、全程管(guan)理涉及大資管(guan)技術下戰(zhan)略層(ceng)面投(tou)資資產組(zu)合管(guan)理，包括不(bu)同投(tou)資策(ce)略下策(ce)略安排；
3、全(quan)程管理一般(ban)以(yi)運(yun)營計劃節點(dian)為核心，圍繞價值及(ji)風險(xian)貫穿于該(gai)項(xiang)目(mu)前端至后端；
4、常見投并購主要誤區；
二、價值(zhi)管理(li)流程
1、價值管(guan)理(li)主要圍(wei)繞核(he)心財(cai)務(wu)(wu)指(zhi)標進行(xing)追蹤和管(guan)理(li)，相關指(zhi)標應(ying)當分解至(zhi)各業務(wu)(wu)部門；
2、價值管理常見策略；
3、價值管(guan)理(li)主要問題；
三、風險管理流(liu)程
1、風(feng)(feng)險指標(biao)涵(han)蓋財(cai)務及業務維度，絕大多數業務指標(biao)最終(zhong)都會映射為財(cai)務指標(biao)，因此財(cai)務關注的風(feng)(feng)險維度是綜合性指標(biao)；
2、重(zhong)點問題梳(shu)理及應(ying)對：
四、核(he)心工(gong)具和抓手(shou)
1、戰(zhan)略管理(li)層面核心(xin)指標：
2、資產管(guan)理層面：
3、資產管理平臺層面(mian)核心指標：
4、項目運營層面：
5、項(xiang)目運(yun)營層(ceng)面(mian)核心(xin)指標：
五、財務分析技(ji)術
1、全周(zhou)期分析：
2、核心指標分析(xi)：
3、各(ge)階(jie)段財(cai)務分析重點指標
六、房地產(chan)信(xin)托基金(jin)（REITS）
1、REITS的基本概念-概念和特點
2、主要(yao)發行(xing)模式(shi)-資本(ben)市場特點
3、主要發行模式(shi)-核心指標
4、主要發行(xing)模式-發行(xing)估值
5、REITS的實(shi)務和(he)創新(xin)(xin)-*REITS的產品創新(xin)(xin)的啟示(shi)
6、REITS的實務和創新(xin)-國內地產融(rong)退的思考(kao)
二、授課對(dui)象
商(shang)(shang)業(ye)地產(chan)投(tou)融(rong)資(zi)、戰略與運營(ying)、資(zi)產(chan)管(guan)理(li)、商(shang)(shang)業(ye)管(guan)理(li)相關管(guan)理(li)人員；
涉及不動產投資(zi)的金融機構（銀行、信托、證券(quan)、資(zi)產管(guan)理、基金、保險(xian)等）從(cong)業(ye)人員。
商業地產投資并購公開課
轉載：//citymember.cn/gkk_detail/225197.html
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