金秋十月，金桂飄香，十月是收獲的季節，對中國互聯網同樣也是一個“收獲”的季節，在10月中，已經發生了多起改變互聯網細分行業的事件，甚至是改變整個互聯網格局，讓我們一起來回顧下：
10月8日，美(mei)團大(da)眾點評(ping)合并成(cheng)為(wei)新美(mei)大(da)，再(zai)次把騰訊和阿里拉到了(le)O2O的(de)同一條船(chuan)上(shang)（上(shang)次是滴滴快的(de)合并），估值170億美(mei)金，成(cheng)立(li)(li)12年的(de)點評(ping)賣(mai)身(shen)給了(le)成(cheng)立(li)(li)5年的(de)美(mei)團，兩家(jia)虧(kui)損的(de)公司抱團減少價格戰。
10月12日(ri)，58到家在賣(mai)(mai)給騰訊后，又以3億(yi)美金再度賣(mai)(mai)了股份給阿里(li)巴(ba)巴(ba)，估值10億(yi)；
10月15日(ri)，神州專車與e代(dai)駕正式(shi)合(he)作，品牌及產品共享，對抗同(tong)樣巨額(e)虧損的(de)滴滴；
10月(yue)16日(ri)，阿里巴(ba)巴(ba)以45億美元現金收購優酷土豆為(wei)主體的合一集團；
10月17日(ri)，騰訊(xun)牽(qian)手(shou)京(jing)東推“品商”平臺，這被認為是年虧損8億美(mei)元的(de)京(jing)東再一(yi)次向騰訊(xun)靠近(jin)，騰訊(xun)再一(yi)次成(cheng)功的(de)滲透進了京(jing)東。
2015年(nian)上(shang)半年(nian)互聯(lian)網也(ye)發生了非常多的(de)(de)并購(gou)，阿里5.9億(yi)投資魅族；燒錢(qian)的(de)(de)滴(di)(di)滴(di)(di)快的(de)(de)合(he)并，在(zai)專車領(ling)域把騰訊和阿里兩個死(si)對(dui)頭拉到了同一(yi)條船上(shang)；上(shang)半年(nian)虧損(sun)7930萬美元的(de)(de)58并購(gou)了趕集；OTA行業*盈(ying)利(li)的(de)(de)攜程(cheng)并購(gou)了持續(xu)虧損(sun)的(de)(de)藝龍(long).
在這一系列(lie)的并(bing)購(gou)/投資(zi)里，行業不同，并(bing)購(gou)大小不同，但有兩點相似(si)：
1、盈利的(de)并購(gou)虧損的(de)，估值高的(de)并購(gou)估值低(di)的(de)
高(gao)估(gu)值(zhi)(zhi)(市場份(fen)額(e)高(gao))的(de)(de)(de)并(bing)(bing)購低估(gu)值(zhi)(zhi)(市場份(fen)額(e)低)的(de)(de)(de)是行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)基本規則，畢竟(jing)高(gao)估(gu)值(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)前景可(ke)期，為(wei)了取得更(geng)大(da)的(de)(de)(de)份(fen)額(e)和止(zhi)損(sun)避免價(jia)(jia)格戰，VC也(ye)樂于推動(dong)。而(er)盈利企(qi)業(ye)并(bing)(bing)購虧損(sun)企(qi)業(ye)也(ye)是新(xin)崛起的(de)(de)(de)一個趨勢，互聯網公(gong)司在VC的(de)(de)(de)吹捧下(xia)信(xin)奉以虧損(sun)換市場，以價(jia)(jia)格求用戶，本身盈利的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)就屈指可(ke)數，他(ta)們(men)的(de)(de)(de)競爭(zheng)(zheng)力是靠價(jia)(jia)格補貼成長(chang)起來的(de)(de)(de)同行(xing)所無(wu)法比肩的(de)(de)(de)，眾多盈利型(xing)公(gong)司紛紛借(jie)助(zhu)并(bing)(bing)購來打壓新(xin)模式消滅競爭(zheng)(zheng)，或投資團隊補充新(xin)鮮(xian)血液，或迅速獲得細(xi)分(fen)市場的(de)(de)(de)份(fen)額(e)。
2、BAT成為VC后的另(ling)一個并購主角(jiao)
BAT就像孫(sun)海英廣告說的一樣(yang)，怎么(me)那里(li)都(dou)有(you)你？在(zai)2015年中，BAT再度刷怒刷了(le)存在(zai)感(gan)，阿(a)里(li)巴巴參與(yu)10余(yu)起近40億美元投(tou)資(zi)(zi)；騰訊僅Q2就參與(yu)了(le)10起投(tou)資(zi)(zi)事件(jian)，涉及領域涵蓋了(le)文娛、本地生活、醫療健康(kang)和汽(qi)車；百度也不含(han)糊，一時間并購成(cheng)(cheng)為了(le)BAT的軍(jun)備競賽，多樣(yang)的產(chan)業布局(ju)和財(cai)務投(tou)資(zi)(zi)讓(rang)人目不暇(xia)接，形成(cheng)(cheng)了(le)VC投(tou)資(zi)(zi)之(zhi)外的另(ling)一番風景。
從今年下(xia)(xia)半年開始，市場就(jiu)急轉直下(xia)(xia)，最直觀(guan)的(de)(de)表現(xian)是連(lian)百度(du)、阿里、騰訊都停止了招聘，只(zhi)出(chu)(chu)不進。二級市場不斷下(xia)(xia)挫和美股(gu)中概股(gu)的(de)(de)低(di)迷，上市窗口關閉帶(dai)來了一級市場的(de)(de)恐慌(huang)，寒冬(dong)(dong)(dong)應聲(sheng)而至。資(zi)(zi)本寒冬(dong)(dong)(dong)席(xi)卷(juan)整個創(chuang)投(tou)領域，泡沫最多的(de)(de)互聯網行(xing)業(ye)(ye)首當其沖。據(ju)(ju)投(tou)中研究(jiu)院的(de)(de)數(shu)據(ju)(ju)，中國互聯網行(xing)業(ye)(ye)，2015年Q2融(rong)資(zi)(zi)額僅為Q1的(de)(de)一半，與(yu)此同時(shi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)基金的(de)(de)募(mu)(mu)(mu)(mu)資(zi)(zi)也出(chu)(chu)現(xian)了下(xia)(xia)滑，據(ju)(ju)清科(ke)研究(jiu)報告指出(chu)(chu)：2015年7月中外創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)及(ji)私募(mu)(mu)(mu)(mu)股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)機構新募(mu)(mu)(mu)(mu)集資(zi)(zi)本量38.86億(yi)美元(yuan)，與(yu)6月79.96億(yi)美元(yuan)募(mu)(mu)(mu)(mu)資(zi)(zi)規模相(xiang)比(bi)下(xia)(xia)降51.4%，與(yu)2014年同期(qi)的(de)(de)47.05億(yi)美元(yuan)募(mu)(mu)(mu)(mu)資(zi)(zi)規模相(xiang)比(bi)下(xia)(xia)降17.4%。寒冬(dong)(dong)(dong)到了，互聯網的(de)(de)格(ge)局也將(jiang)帶(dai)來巨大的(de)(de)變化(hua)。
未來屬于正現金流公司
正(zheng)現金流公(gong)司擁(yong)有自(zi)我(wo)(wo)造(zao)血能力，能持續的(de)發(fa)展(zhan)自(zi)我(wo)(wo)，獲(huo)得更多的(de)機會，占(zhan)得一席(xi)之(zhi)地(di)。
1、盈利(li)才是王(wang)道，具備正現(xian)金流(liu)(自我造血(xue)能力)的公司才能占(zhan)領市場
在(zai)(zai)(zai)互聯網(wang)原住民眼里，從實(shi)業入(ru)互聯網(wang)的人有一個通病(bing)，那就是(shi)過于保(bao)守，過于注重正(zheng)向現金流(liu)導致(zhi)企業發展速度受限，而愿意燒(shao)錢(qian)補貼的公司可以以價格(ge)優(you)勢迅(xun)速搶占(zhan)市場(chang)，占(zhan)領用(yong)戶心智，獲(huo)得更多資(zi)本的青睞，當然，中途耗(hao)死(si)競爭對(dui)手就更好了(le)。實(shi)際上(shang)以利(li)潤(run)換(huan)市場(chang)無異于飲鴆(zhen)止渴，最終會(hui)陷入(ru)不燒(shao)錢(qian)數據(ju)下(xia)降(jiang)，燒(shao)錢(qian)又難以為繼，甚至不得不為了(le)燒(shao)錢(qian)而損(sun)害未(wei)來(lai)的利(li)益。VC是(shi)一帖大麻，保(bao)準爽(shuang)到你停不下(xia)來(lai)了(le)，這不，易到用(yong)車在(zai)(zai)(zai)燒(shao)錢(qian)難以為繼后不得不10月20日宣布七億美金流(liu)血融資(zi)樂視(shi)。在(zai)(zai)(zai)資(zi)本寒冬(dong)活(huo)下(xia)來(lai)的只有三類公司：
1.具備自我造血(xue)能力可以自我增長的公司(si)；
2.寒(han)冬前已經儲備了(le)一定余糧的公司；
3.不(bu)得(de)已降低估(gu)值壯士斷(duan)腕的公司。
毫無疑問(wen)，第一種是最良性的(de)(de)(de)發(fa)展方式，而第三種能流血融資(zi)(zi)已經非常幸(xing)運(yun)，大多的(de)(de)(de)公司根本沒能挺(ting)過(guo)(guo)來！以燒錢最多的(de)(de)(de)O2O領域為例，2014年拿到(dao)A輪(lun)投資(zi)(zi)的(de)(de)(de)企業高達846家，而拿到(dao)B輪(lun)的(de)(de)(de)企業數量驟降至225家，C輪(lun)寥寥無幾。C輪(lun)融資(zi)(zi)像一面(mian)陡(dou)峭的(de)(de)(de)懸崖，很多企業面(mian)臨逃不掉的(de)(de)(de)“C輪(lun)死(si)”，資(zi)(zi)金鏈斷裂(lie)后(hou)企業只(zhi)能被(bei)活(huo)活(huo)餓死(si)，如果有正(zheng)向(xiang)現金流，很多企業都可(ke)以熬(ao)過(guo)(guo)來。
2、盈利能(neng)力(li)是企業良好運(yun)營能(neng)力(li)的背書
在(zai)(zai)同等條件下，盈(ying)(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)(li)越強的(de)(de)公(gong)司(si)越容易獲得資本(ben)的(de)(de)青睞，盈(ying)(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)(li)是(shi)(shi)企(qi)業內功的(de)(de)佐證，這(zhe)是(shi)(shi)純靠燒(shao)錢(qian)所燒(shao)不(bu)(bu)出(chu)來的(de)(de)。同樣的(de)(de)，在(zai)(zai)需要以利(li)潤換市(shi)場的(de)(de)大規模投入階段，擁有(you)盈(ying)(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)(li)和盈(ying)(ying)利(li)經歷的(de)(de)公(gong)司(si)更能(neng)(neng)讓資本(ben)放心(xin)，因為(wei)你燒(shao)錢(qian)燒(shao)得更有(you)效率，燒(shao)的(de)(de)更有(you)性價比(bi)(bi)，這(zhe)是(shi)(shi)企(qi)業在(zai)(zai)資本(ben)催熟(shu)下脫穎而(er)出(chu)的(de)(de)不(bu)(bu)二(er)法寶。否則(ze)只會變成沒有(you)了資本(ben)，企(qi)業會迅(xun)速萎縮，進而(er)死亡。所以，VC的(de)(de)追捧不(bu)(bu)是(shi)(shi)讓你花錢(qian)，而(er)是(shi)(shi)比(bi)(bi)競爭對手更有(you)效率的(de)(de)花錢(qian)。
3、盈利能力可以讓企業不受桎梏的拓展新戰略
古語(yu)說得(de)好，倉(cang)廩實而(er)知禮節，衣食足而(er)知榮辱，如(ru)果一個成年(nian)(nian)人日日為填飽(bao)肚(du)子忙活，那就不(bu)要指望未來(lai)能(neng)有多大的(de)空間。企業(ye)也是一樣，當(dang)受制(zhi)于(yu)(yu)資金支持隨時(shi)可能(neng)斷(duan)炊時(shi)，企業(ye)*能(neng)做的(de)只有活下(xia)來(lai)，而(er)不(bu)是過更好，最(zui)直(zhi)觀的(de)例子就是當(dang)當(dang)網，除了2014財年(nian)(nian)，上市(shi)一直(zhi)處于(yu)(yu)虧損(sun)，2015年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)更是虧損(sun)8140萬元，受制(zhi)于(yu)(yu)資金，成立16年(nian)(nian)的(de)當(dang)當(dang)仍然不(bu)得(de)已(yi)龜縮在圖書(shu)領域(yu)，連Q1的(de)拓展(zhan)熟悉閱讀的(de)新業(ye)務都(dou)被PR包裝為放棄盈利激進拓展(zhan)。
4、VC逐利的本質帶來骨子里的短視和與企業(ye)的天然沖(chong)突
VC的(de)資金(jin)來(lai)(lai)源是(shi)有(you)時間(jian)限制的(de)，長則(ze)八~十(shi)年(nian)，短則(ze)三~五年(nian)，到期就需(xu)要進(jin)行資金(jin)清算，這是(shi)VC最主要的(de)利(li)潤來(lai)(lai)源。VC利(li)潤來(lai)(lai)源的(de)機制決定(ding)了(le)他們的(de)投資期限必然(ran)是(shi)中短期的(de)，不可能像索(suo)羅(luo)斯(si)等投資者長期持有(you)。因此，資本最希(xi)望做的(de)就是(shi)盡可能快的(de)像*C催熟(shu)白羽雞(ji)一樣(yang)催熟(shu)企(qi)業(ye)，進(jin)而拉(la)升估(gu)值快速(su)找到新的(de)接盤(pan)俠(xia)脫(tuo)手。在特定(ding)時期VC可以讓企(qi)業(ye)催熟(shu)、早產，甚(shen)至也不排(pai)除(chu)考慮殺(sha)雞(ji)取(qu)卵。
但(dan)創(chuang)業(ye)者一般都(dou)希(xi)望基業(ye)長青(qing)，打造百年老店，持續(xu)的(de)(de)(de)做(zuo)大做(zuo)好企業(ye)。所以(yi)VC和(he)企業(ye)是(shi)有天然的(de)(de)(de)訴求沖(chong)突的(de)(de)(de)。VC為了達到快速催熟的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)，也有非常多的(de)(de)(de)手段，比如(ru)對(dui)賭(du)。
對(dui)(dui)賭(du)(du)協議的(de)(de)(de)(de)作用是保護(hu)VC約束創(chuang)業者(zhe)，以(yi)KPI的(de)(de)(de)(de)方式強行建立(li)創(chuang)業者(zhe)與VC目標一致(zhi)的(de)(de)(de)(de)中短期(qi)激勵機制，促使創(chuang)業者(zhe)關注(zhu)對(dui)(dui)賭(du)(du)期(qi)的(de)(de)(de)(de)利(li)潤成長，忽視(shi)長遠的(de)(de)(de)(de)計劃。對(dui)(dui)賭(du)(du)而成功的(de)(de)(de)(de)公司不在少(shao)數，蒙(meng)牛(niu)業績增長遠遠超出了與摩(mo)根士丹利(li)的(de)(de)(de)(de)對(dui)(dui)賭(du)(du)協議的(de)(de)(de)(de)預(yu)定的(de)(de)(de)(de)盈利(li)目標，獲得了550%的(de)(de)(de)(de)投資回報(bao)率，蒙(meng)牛(niu)高管也(ye)獲得了價(jia)值數十億元的(de)(de)(de)(de)股票。但(dan)更多(duo)的(de)(de)(de)(de)對(dui)(dui)賭(du)(du)以(yi)企業失例告終。
同時(shi)(shi)，與國外的(de)資本相(xiang)比(bi)，中(zhong)(zhong)國的(de)資本本身的(de)投機性更強，這就導致其對市場和產業的(de)培育是沒有(you)耐心的(de)。國外一般(ban)基金存續時(shi)(shi)長一般(ban)都是7-10年(nian)，而(er)中(zhong)(zhong)國互聯網基金只有(you)3-5年(nian)，所(suo)以中(zhong)(zhong)國VC相(xiang)比(bi)國外又更加(jia)激進。
未來屬于BAT，不盈利誰都沒戲
騰訊(xun)和阿里巴巴都有1800億(yi)(yi)美元市(shi)(shi)值(zhi)，百度500億(yi)(yi)市(shi)(shi)值(zhi)，年(nian)營收分別為(wei)238億(yi)(yi)，234億(yi)(yi)，131億(yi)(yi)元，都是(shi)(shi)妥妥的超級現金(jin)(jin)流(liu)公司(si)。作為(wei)國內市(shi)(shi)值(zhi)最(zui)高(gao)(gao)的互(hu)聯(lian)網公司(si)，BAT一舉一動都擁有巨大的想(xiang)象(xiang)空間(jian)，曾經創業(ye)者繞不過(guo)的問(wen)題是(shi)(shi)是(shi)(shi)BAT抄襲你(ni)怎么辦(ban)？現在繞不過(guo)的問(wen)題是(shi)(shi)BAT不投你(ni)怎么辦(ban)？BAT站隊到底怎么選？當然，筆者這里說的BAT并不局限于BAT,而且與BAT一樣具有極高(gao)(gao)現金(jin)(jin)流(liu)較高(gao)(gao)估值(zhi)的少(shao)數健(jian)康互(hu)聯(lian)網公司(si)。
1、馬太(tai)效應(ying)讓BAT競爭優(you)勢更加明顯
BAT因(yin)為一步領先步步領先，正因(yin)為十余年(nian)的資本和企業(ye)(ye)運營積累，BAT無論在人(ren)(ren)(ren)與(yu)信息，人(ren)(ren)(ren)與(yu)商品，人(ren)(ren)(ren)與(yu)人(ren)(ren)(ren)的關系都牢不(bu)可(ke)(ke)(ke)破(po)，互聯網(wang)行(xing)(xing)業(ye)(ye)本身就是高度壟(long)斷化的行(xing)(xing)業(ye)(ye)，老二(er)非死(si)不(bu)可(ke)(ke)(ke)，BAT相較于(yu)新興公司則擁有(you)更多(duo)可(ke)(ke)(ke)能(neng)性，資源(yuan)和人(ren)(ren)(ren)才的富(fu)集(ji)又加劇了這(zhe)一態勢。馬(ma)太(tai)效應(ying)在互聯網(wang)的表現(xian)(xian)尤為突出，因(yin)為行(xing)(xing)業(ye)(ye)的產(chan)品形態變化實在太(tai)快(kuai)了，中國互聯網(wang)從(cong)97年(nian)發現(xian)(xian)到(dao)現(xian)(xian)在不(bu)到(dao)20年(nian)，但整體產(chan)業(ye)(ye)調(diao)整已(yi)過(guo)了五波，這(zhe)是傳統行(xing)(xing)業(ye)(ye)所不(bu)能(neng)想象的，電視(shi)發展了四十年(nian)仍然(ran)是同樣的樣子(zi)，第(di)一臺個人(ren)(ren)(ren)電腦(nao)到(dao)現(xian)(xian)在40年(nian)也還是我們(men)可(ke)(ke)(ke)以想象的樣子(zi)！所以IBM、cocacola、寶馬(ma)能(neng)夠長盛不(bu)衰，但互聯網(wang)產(chan)業(ye)(ye)也不(bu)過(guo)誕生(sheng)了BAT,有(you)可(ke)(ke)(ke)能(neng)與(yu)BAT平起(qi)平坐的X仍然(ran)還在成長期。
從(cong)web1.0發(fa)展到(dao)2015年前(qian)，整(zheng)個(ge)互聯網仍然(ran)是(shi)(shi)(shi)流量(liang)形態，只要能(neng)聚集到(dao)足夠的(de)(de)(de)(de)流量(liang)就能(neng)獲(huo)得(de)商(shang)業上的(de)(de)(de)(de)成功(gong)，三大門(men)戶(hu)是(shi)(shi)(shi)這樣，網絡游戲(xi)也(ye)是(shi)(shi)(shi)這樣，BAT是(shi)(shi)(shi)這樣。無論互聯網形態怎(zen)么發(fa)展，BAT仍然(ran)牢牢的(de)(de)(de)(de)把控著最為巨大的(de)(de)(de)(de)產品(pin)和用(yong)戶(hu)資(zi)源，BAT的(de)(de)(de)(de)新產品(pin)嘗(chang)試很容易(yi)獲(huo)得(de)海量(liang)的(de)(de)(de)(de)用(yong)戶(hu)，這是(shi)(shi)(shi)其他新興產品(pin)所望(wang)塵莫(mo)及的(de)(de)(de)(de)優勢，這也(ye)是(shi)(shi)(shi)為什么具有巨大市場的(de)(de)(de)(de)新產品(pin)的(de)(de)(de)(de)興起越來越受到(dao)影響(xiang)，BAT抄你你怎(zen)么辦的(de)(de)(de)(de)癥結所在。所以博(bo)納(na)總裁于冬語才(cai)出驚人，預言電影公(gong)司未來都(dou)將給BAT打工。
2、BAT需要(yao)通過并(bing)購拓寬(kuan)護城河，加(jia)固企業核心優勢
隨(sui)著互聯網 和互聯網思維的(de)(de)(de)興(xing)起，服務和細分客(ke)群變得更加重要(yao)，如何讓用戶獲(huo)得更好的(de)(de)(de)服務(比如由此誕(dan)生(sheng)的(de)(de)(de)社群，羅輯思維估值(zhi)13.2億元(yuan))，如何細分客(ke)群(比如主打(da)特賣的(de)(de)(de)唯品會，主打(da)海淘的(de)(de)(de)小紅書)都獲(huo)得了(le)長足的(de)(de)(de)發展。互聯網的(de)(de)(de)發展實在太快，產品形態層出(chu)不(bu)窮，一家公司的(de)(de)(de)自身(shen)資源無法兼顧到方(fang)方(fang)面面，單純靠“抄(chao)襲”來復制對手成功已經成為越來越難以(yi)完(wan)成的(de)(de)(de)任務。所以(yi)，BAT大舉(ju)以(yi)并購(gou)的(de)(de)(de)方(fang)式(shi)入股(gu)企(qi)業(ye)。
就在過去幾年里，BAT通過大量的(de)(de)并購(gou)進(jin)入(ru)了金融、娛樂、出(chu)行、醫療、教育、本地生活，O2O等多個(ge)領域。數據顯(xian)示，中國互(hu)聯網(wang)前30名(ming)未上市創業(ye)公司(si)(si)，80%背后(hou)有BAT的(de)(de)身影，但BAT的(de)(de)資本足跡卻并不僅限于此，三家巨頭共(gong)投資了30家已上市公司(si)(si)和幾百家未上市公司(si)(si)，這一個(ge)側面暗(an)示了BAT的(de)(de)布局之廣。
3、BAT比VC更容易與企業(ye)乘坐(zuo)一條(tiao)船，而(er)不是短視
BAT本身是(shi)從(cong)企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)做起，對企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發展階(jie)段有(you)(you)自己的(de)(de)想(xiang)法和(he)目(mu)的(de)(de)，這是(shi)BAT投資(zi)與VC投資(zi)*的(de)(de)不(bu)同。BAT投資(zi)無外乎四種：1.現有(you)(you)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)互補；2.新興業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)布局；3.財(cai)務(wu)投資(zi)；4.抹(mo)殺創新，消除競爭。通過(guo)拍(pai)拍(pai)的(de)(de)失敗(bai)(bai)，有(you)(you)啊的(de)(de)失敗(bai)(bai)，來往的(de)(de)失敗(bai)(bai)讓BAT認識到有(you)(you)些事情(qing)是(shi)自己做不(bu)了(le)，花時間花錢也做不(bu)了(le)，所以(yi)未(wei)來創業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)者(zhe)不(bu)必再回答如(ru)果如(ru)果BAT抄你(ni)你(ni)怎么辦的(de)(de)問題(ti)，只需要做好產品即可(ke)，無論是(shi)那種投資(zi)動因，BAT對企業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)發展的(de)(de)干涉和(he)短時間內(nei)的(de)(de)目(mu)標監(jian)管都(dou)比VC要寬(kuan)松(song)得多，BAT投資(zi)者(zhe)沒(mei)有(you)(you)VC的(de)(de)賬期限制，對純粹(cui)財(cai)務(wu)投資(zi)的(de)(de)興趣也弱于(yu)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)務(wu)互補，所以(yi)愿意用長遠(yuan)的(de)(de)發展換取短時的(de)(de)收益。但(dan)無論是(shi)那種對創業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)者(zhe)而言都(dou)多了(le)一(yi)種退出渠(qu)道(dao)和(he)發展的(de)(de)新方向。
4、BAT是最好的“接盤俠”
對于創業(ye)者(zhe)而言，如果沒(mei)有VC的(de)一(yi)(yi)步(bu)步(bu)的(de)資金支持，無論(lun)發展態勢如何，最終(zhong)都很容(rong)(rong)易出現C輪(lun)死，因(yin)為VC的(de)退(tui)出渠道實在太有限了，一(yi)(yi)種(zhong)方(fang)式是找到新(xin)的(de)接盤俠退(tui)出，無論(lun)這個接盤俠是新(xin)的(de)投資者(zhe)還是并(bing)(bing)購，而并(bing)(bing)購也(ye)(ye)并(bing)(bing)不是那么(me)容(rong)(rong)易達(da)成，我(wo)們(men)熟知的(de)優(you)酷土豆(dou)，滴滴快的(de)，美團點(dian)評(ping)無一(yi)(yi)不是在并(bing)(bing)購雙方(fang)共同VC的(de)斡旋下達(da)成的(de)，缺少共同投資者(zhe)并(bing)(bing)購也(ye)(ye)是無源之水。另一(yi)(yi)種(zhong)方(fang)式是熬到IPO,但IPO受政策性影響(xiang)太強，很容(rong)(rong)易出現窗口(kou)關閉或流血(xue)上市。
而(er)對(dui)于BAT而(er)言情(qing)況就不(bu)同了(le)，因為BAT本身(shen)的企(qi)業特性，創業者多了(le)一種選擇，不(bu)僅(jin)可(ke)以被BAT增持(chi)(chi)，甚至(zhi)在貼合產品的情(qing)況下可(ke)能被BAT全(quan)資收購(gou)(gou)，獲得發展的第二(er)春(chun)。比如1月24日，百度宣(xuan)布(bu)收購(gou)(gou)人人所(suo)持(chi)(chi)的全(quan)部糯米(mi)網股份(fen)，6月更斥資200億繼續投資；2月10日，阿里巴(ba)巴(ba)11億美(mei)元現金(jin)收購(gou)(gou)高德(de)余下72%股份(fen)，加碼旗下地圖業務；2月19日騰訊買下大(da)眾點(dian)評20%股份(fen)消息最終塵(chen)埃落定，目標直指本地生活(huo)化服務升級(ji)。毫無(wu)疑問，BAT陣(zhen)營(ying)對(dui)壘(lei)O2O的決心已(yi)顯，而(er)節奏也在不(bu)斷加快。
5、BAT的資源優勢是創業企業缺乏(fa)的
互聯網專(zhuan)業人(ren)士兼任北京大(da)學EMBA互聯網+咨詢顧問劉秀光認為(wei)：BAT對企業提(ti)供*的(de)(de)支(zhi)持不是(shi)資(zi)金(jin)，而是(shi)人(ren)和資(zi)源，BAT每家(jia)都(dou)擁有(you)(you)(you)自己最為(wei)獨特和無法復(fu)制的(de)(de)資(zi)源優勢(shi)，騰訊有(you)(you)(you)微信(xin)、QQ；阿(a)里(li)有(you)(you)(you)淘寶等購物數據；百度有(you)(you)(you)搜索(suo)數據，BAT都(dou)是(shi)巨大(da)的(de)(de)流(liu)量(liang)入(ru)(ru)口，若接(jie)(jie)入(ru)(ru)創業公司帶來的(de)(de)流(liu)量(liang)價值(zhi)將是(shi)巨大(da)的(de)(de)，從(cong)京東接(jie)(jie)入(ru)(ru)微信(xin)，微博共享阿(a)里(li)購物數據，去哪兒(er)接(jie)(jie)入(ru)(ru)百度知心計劃(hua)都(dou)為(wei)他(ta)們創造了巨大(da)的(de)(de)價值(zhi)。
互聯(lian)網(wang)具有巨大的(de)馬(ma)太效(xiao)應，先發優勢非常重要，BAT提供的(de)資源對創業(ye)公司的(de)發展也有極大的(de)助力。
隨著大數據(ju)的(de)(de)發(fa)展，數據(ju)的(de)(de)交(jiao)叉浮現必不(bu)可缺少(shao)的(de)(de)一環就(jiu)是海量數據(ju)，BAT就(jiu)是海量的(de)(de)數據(ju)源，BAT最終都會走(zou)向開放，但(dan)開放給誰(shui)，將那些信(xin)息孤島連接(jie)起來的(de)(de)決策權掌握(wo)在(zai)BAT手中，通(tong)過投(tou)資的(de)(de)方式接(jie)入BAT的(de)(de)體系就(jiu)顯得尤(you)為(wei)重(zhong)要！
寒冬是最(zui)好的(de)機遇，在寒冬情形下(xia)資金的(de)壓力(li)促(cu)使企業關(guan)注如何更(geng)高(gao)效的(de)花錢(qian)，促(cu)使企業降低虧損甚(shen)至走向盈利，然而已(yi)經被資本(ben)帶(dai)歪的(de)畸形互聯網還能(neng)回歸(gui)到可持續發展的(de)道路上嗎？恐怕(pa)并不會！
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