一個企業最重要的財務指標是什么？如果你能準確地回答出這個問題啊，他就說明你已經不是一名剛剛起步的創業者，而是一名成熟的企業家了。有人會說啊，他說那是不是利潤？啊企業不就是要賺錢嗎？那好，a企業現在利潤十萬，b企業利潤二十萬，這個時候你是不是覺得b企業更好？因為b企業的利潤更高嘛。結果呢你再仔細一看這個利潤表啊，a企業的十萬利潤呢對應的營業收入是二十萬，它的利潤率高達百分之五十。而b企業二十萬的利潤，它總的營業收入是兩百萬，利潤率呢只有百分之十。你說你這個時候你是不是又覺得a企業更好啊？因為a企業的這個百分之五十的利潤率比其b企業百分之十的利潤率要高太多了。然后我再告訴你，a企業它產生這二十萬的，收十萬的利潤，它的總投入是多少呢十萬塊。而b企業創造了兩百萬的營收，二十萬的利潤，它的總投入卻只有五千塊。所以這個時候你是不是又覺得b企業更好了呢？因為它只投入了五千塊就創造了二十萬的利潤，回報率呢高達四百倍。而a企業呢投入了十萬元，產生了十萬的利潤，回報率呢就只有一倍。所以利潤也好，利潤率也好，這些都不是企業最重要的財務指標。
企業真正最重要的財務指標只有一個，那就叫做回報率。或者更準確的說法叫做凈資產回報率。由于這個凈資產它等價于所有者權益啊，回報率呢又等價于收益率，所以這幾個詞兒你排列組合一下啊，這個詞兒就像茴香豆的茴一樣，它有四種叫法，你可以叫凈資產回報率，也可以叫權益回報率，也可以叫凈資產收益率，也可以叫權益收益率。當然英文縮寫只有一個啊，那就是ROE Return on Equity。它的計算公式就是凈利潤除以凈資產。既然凈資產收益率這么重要，那么哪些指標會影響它呢？
早在一九一九年的時候啊，*的*公司就已經在開始研究這個問題了，接下來這就變成了一個數學問題。那么不具備小學數學水平的同學可以就此退下了啊，因為他們就是應用了一個小學數學的公理，被除數和除數都乘以同一個數，結果不變。于是他們就找到了這個同一個數，那就是銷售收入。凈資產收益率的公式呢就變成了這個樣子，凈利潤乘以銷售收入除以凈資產乘以銷售收入。略做變化呢，我們就能得到這樣凈利潤除以銷售收入乘以銷售收入除以凈資產。我們先看啊，前面這個比值是什么？這是不是就是利潤率啊？所以影響roe的第一個因素就是利潤率，這個很好理解啊，利潤率高它總歸是個好事嘛。但是利潤率高是不是這個roe就一定高呢？咱們還是一開始舉的那個例子啊，a公司百分之五十的利潤率，但是它的roe只有一倍，而b公司百分之十的利潤率roe卻有四百倍。這個差距又是怎么來的呢？這個就來源于后邊一個指標，就是銷售收入除以凈資產。這個指標呢叫做凈資產周轉率。但是單看這個指標看不出啥啊，因為企業產生銷售收入它不完全是凈資產作用，而是總資產的作用。所以呢我們再用同樣的辦法，給凈資產周轉率這個指標分子分母都乘以總資產這個數，然后再分拆就又會得到兩個指標。
一個呢是銷售收入除以總資產，這個叫做總資產周轉率。另一個呢是總資產除以凈資產，這個叫做權益倍數或者杠桿率。總資產周轉率通俗點來講啊就是錢一年賺了多少次，賺的次數越多呢，roe就越高。我有一個粉絲的企業啊，他是在一個城市啊做這個進口的新鮮海域的批發的，他呢一年能夠做一個多億的銷售收入，但是利潤率只有五個點百分之五的利潤率。乍看啊它的這個利潤率很低，但是它的投入只有區區的三十萬，所以它的roe非常高。它的秘訣呢就是每天投入三十萬進貨，只加五個點的利潤，但是薄利多銷，現款銷售當天迅速回款，周轉率非常的高。
那(nei)么最后一個指(zhi)標。就(jiu)(jiu)是杠(gang)桿率(lv)其實就(jiu)(jiu)是企業的(de)(de)負(fu)債(zhai)水平(ping)。之所以杠(gang)桿率(lv)能夠影(ying)響roe，是因為你是在用(yong)(yong)(yong)別人的(de)(de)錢(qian)為你創造收益。那(nei)么合理的(de)(de)利用(yong)(yong)(yong)杠(gang)桿，它就(jiu)(jiu)會(hui)有(you)效地提(ti)升這個roe。比(bi)如(ru)像我剛(gang)才說的(de)(de)那(nei)個例(li)子，如(ru)果(guo)它能夠采用(yong)(yong)(yong)提(ti)前一天(tian)預售的(de)(de)模式，那(nei)么連著每天(tian)進(jin)貨的(de)(de)三十萬都不用(yong)(yong)(yong)自己出，用(yong)(yong)(yong)客(ke)戶(hu)的(de)(de)錢(qian)就(jiu)(jiu)能把整個業務賺錢(qian)。這種情況下你算(suan)算(suan)它的(de)(de)roe有(you)多少呢？
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