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房地產(chan)供(gong)應鏈金融ABS課程

課程提綱
一、背景：宏(hong)觀經(jing)濟形勢(shi)與城鎮化(hua)

二、房地產金融政策
1、三道紅線
——2020年8月央行和住建部發布加強對房企資金“三道紅線”管控
2、房貸收緊、房貸利率提高
——2020年12月央行發布對銀行房貸“五檔分類”要求
——廣東地區LPR加點提高
——嚴查房抵經營貸違規流入樓市
——上海、廣東限購政策升級，對政策“打補丁”
3、地產信托業務正經歷又一輪監管調控
——針對狂飆突進的地產信托業務，2021年5月中旬，銀保監會祭出《關于開展“鞏固治亂象成果促進合規建設”工作的通知》(簡稱“23號文”)后，強調不得向“四證”不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資，嚴格限制了前端融資模式的發展。
——23號文+窗口指導后，部分信托房地產業務暫停，舊改、供應鏈金融購房尾款類項目除外
4、房貸集中度管理新政
——2021年1月9日?中國人民銀行、銀保監會日前發布《關于建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》,決定建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度
——各省加碼
5、“集中發布出讓公告、集中組織出讓活動”兩集中
——22城住宅用地公告不能超過三次
——與22城(cheng)GDP接近的城(cheng)市，會成為房企拿(na)地的潛(qian)在目標

三、房地產主要融資模式
（一）傳統融資模式
1、銀行貸款
2、上市
3、發債
4、海外發債
5、地產信托
（二）新型融資模式
1、項目融資
——售后回租
——BOT融資模式
——ABS融資模式
2、房地產資產證券化融資
——房地產投資信托基金(REITs)
——商業房地產抵押貸款(CMBS)
——信托受益權資產證券化
3、房地產供(gong)應鏈金融

四、房地產供應鏈融資模式分析
——房地產供應鏈融資模式詳細做法解釋分析，結合流程、案例、圖示等等
1、房地產供應鏈金融保理
——房地產供應鏈金融保理將房地產業的供應鏈條優勢嵌入保理業務中
——主要業務形態可分為直接保理、反向保理、保理池融資以及票據保理融資等
2、房地產供應鏈商票融資
——房地產供應鏈商票融資三大模式：銀行商票貼現模式、擔保公司模式、保理商模式
3、房地產供應鏈金融資產證券化：供應鏈金融ABS
——我國房地產企業(ye)的供應鏈金融資產證券化(hua)業(ye)務模式主要為反向保理業(ye)務模式

五、房地產供應鏈ABS（總包與材料供應商應收賬款）融資操作實務
1、房地產供應鏈ABS產品的交易結構和交易流程
（1）交易架構
（2）產品要素示例
（3）交易說明
（4）交易流程示例
2、開發商通過房地產供應鏈ABS產品進行融資的特征分析
3、房(fang)地產(chan)供應鏈ABS產(chan)品(pin)申報和(he)發行流程(cheng)

六、十大房企2018年供應鏈金融ABS案例及供應鏈金融保理ABS解析?
1、碧桂園供應鏈金融ABS解析——融元-方正證券-一方恒融碧桂園11-34期保理資產支持專項計劃
2、中國恒大供應鏈金融ABS分析（“中聯前海開源-恒大住房租賃一號第N期資產支持專項計劃”）
3、萬科供應鏈金融ABS分析——安證券-萬科供應鏈金融1-5號資產支持專項計劃資產支持證券
4、富力地產供應鏈金融ABS分析——平安證券-一方融元-富力供應鏈金融資產支持專項計劃
5、綠地集團供應鏈金融ABS分析——華西證券-綠城購房尾款資產支持專項計劃
6、新城控股供應鏈金融ABS分析——國信證券-逸錕保理供應鏈金融資產支持專項計劃
7、綠城中國供應鏈金融ABS分析——華夏資本-一方恒融-綠城供應鏈金融【1-15】期資產支持專項計劃
8、世茂房地產供應鏈金融ABS分析——世茂-華能-開源住房租賃信托受益權資產支持證券
9、泰禾集團供應鏈金融ABS分析——平安-泰禾集團購房尾款資產支持專項計劃
10、遠(yuan)洋集團長(chang)供(gong)應(ying)鏈(lian)金融ABS分析(xi)——江楚越-聯易融供(gong)應(ying)鏈(lian)1-10期資產支持專項(xiang)計(ji)劃

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