中國經濟的轉型與升級
講師：嚴佳琦 瀏覽次(ci)數：2549
課程描述INTRODUCTION
中國(guo)經濟的(de)轉型與升級培訓
培訓講師：嚴佳琦(qi)
課程價格：￥元(yuan)/人
培訓天數：2天(tian)
日程安(an)排(pai)SCHEDULE
課(ke)程(cheng)大綱Syllabus
中國經濟的轉型與升級培訓
課程背景：
當前，中國處(chu)于經(jing)濟(ji)轉型期，內部的(de)GDP增速開始放緩，外部*挑起了貿易戰，歐洲經(jing)濟(ji)開始衰退，日本經(jing)濟(ji)長(chang)期低迷，中國的(de)房地產(chan)市場也走到了一個十字(zi)路口。
面(mian)對(dui)復雜的宏(hong)觀經濟局面(mian)，和(he)40多年未(wei)有的新變革(ge)，到底如何判斷中國的經濟走(zou)勢呢？
到底(di)*貿易(yi)戰會對(dui)當前中國經濟帶來多大影響？*之間的貿易(yi)摩(mo)擦根源是(shi)什(shen)么？
本(ben)課(ke)程根(gen)據(ju)國(guo)內*經(jing)(jing)濟學(xue)家(jia)的(de)研(yan)究理論，結合各(ge)種(zhong)*鮮熱辣的(de)熱點事件，通過數(shu)十年(nian)詳實的(de)各(ge)種(zhong)經(jing)(jing)濟指(zhi)標和數(shu)據(ju)，為學(xue)員(yuan)打(da)開(kai)一(yi)個宏觀視角，透過各(ge)種(zhong)紛繁復雜(za)的(de)事件，歸納(na)背后的(de)底層邏輯和發展(zhan)(zhan)規(gui)律，試(shi)圖更(geng)好(hao)幫助(zhu)學(xue)員(yuan)更(geng)好(hao)理解中(zhong)國(guo)當(dang)前的(de)經(jing)(jing)濟發展(zhan)(zhan)現狀(zhuang)及世界經(jing)(jing)濟格局，從而幫助(zhu)企業管(guan)理者做(zuo)出更(geng)有利的(de)戰略(lve)決策。
課程時間：2天，6小時/天
課程對象(xiang)：
1. 銀行(xing)等(deng)金(jin)融行(xing)業的理財(cai)經理、風控人員(yuan)
2. 銀行高(gao)凈值投資客戶、自由投資人(ren)
3. 政府、企事業單位的決策層、中層管理人員(yuan)
課(ke)程收益：
.快速了(le)解(jie)中國(guo)當前經濟形勢(shi)。通過(guo)詳實(shi)的(de)數(shu)據(ju)和案例分解(jie)，讓學員快速掌握新(xin)常(chang)態(tai)下，經濟發展的(de)規律，理解(jie)L型發展趨(qu)勢(shi)，理解(jie)增速換擋，理解(jie)產業結構升級。在全(quan)球宏觀視野下，去理解(jie)*貿易(yi)戰的(de)底層邏輯。幫助地方政府、企(qi)業做(zuo)出更好的(de)產業布局決策。
.投資(zi)趨(qu)勢(shi)預判。通過對中國當前經濟形(xing)勢(shi)的分析，了解經濟發展規律，了解*之(zhi)間貿(mao)易(yi)摩擦的底(di)層邏輯，可以幫助投資(zi)者預判資(zi)產價值走勢(shi)，做(zuo)出(chu)更好的投資(zi)決策。
.豐(feng)富思(si)考(kao)維度。從(cong)更(geng)歷史的(de)，世界的(de)維度去發現(xian)熱點事件背后的(de)規(gui)律(lv)和信息，更(geng)好的(de)提升參與培訓人員的(de)獨立思(si)考(kao)能力。
課程特色(se)：
.扎實的理(li)論基(ji)礎(chu)。本(ben)課(ke)程的理(li)論基(ji)礎(chu)，來源(yuan)于多個國內*的宏觀經濟研究(jiu)團隊，以及房地產研究(jiu)專家，是經過市場(chang)驗證的理(li)論體系。
.詳實的數(shu)(shu)據(ju)支撐(cheng)。本(ben)課程的數(shu)(shu)據(ju)都是從wind、國家發展研(yan)究中心、彭博等知名數(shu)(shu)據(ju)庫獲取，詳實而有說(shuo)服力。
.鮮活的(de)案例。本課程結合*（3個月內）的(de)熱點事件，幫助學員更好地(di)理解房地(di)產周期(qi)的(de)規律，驗證理論的(de)可靠性。
.有(you)趣。課程采用70%講授，30%討論、視頻和(he)圖片等方式進(jin)行(xing)講授，讓沒有(you)扎實經(jing)濟基礎的(de)人也(ye)可(ke)以很快掌握。
課程大(da)綱(gang)：
第一篇(pian)：中國經濟形(xing)勢分析：增速換擋、轉型升(sheng)級
第一講：中國經濟(ji)趨勢概論
1. 中(zhong)國(guo)經濟現狀概述：最好的(de)投資在中(zhong)國(guo)
討(tao)論：全球投資環境哪(na)里(li)最好(hao)？
2. 金融周(zhou)期
3. 產(chan)能(neng)周期
4. 房地產周期
5. 其他(ta)類型周期
應(ying)用討論：當前(qian)中(zhong)國處在哪個(ge)周期
第二講：經濟增速換(huan)擋(dang)與結(jie)構升級
一(yi)、中國經濟增速(su)換擋與(yu)結構升級
1. 我國正(zheng)處于增速換擋期（*發展研究(jiu)中心(xin)）
2. 中國勞動力供(gong)求(qiu)出現“劉易斯拐點”
討論：劉(liu)易(yi)斯拐(guai)點對(dui)你們單位有(you)什(shen)么影響
3. 中國(guo)的后發優勢(shi)（林(lin)毅(yi)夫）
討論(lun)：中(zhong)國還可能恢復(fu)到(dao)8%的增速嗎？
4. 增速(su)換(huan)擋在(zai)不同層(ceng)面的表現(xian)
討論：我們的行業目前處在增速換(huan)擋的行業中(zhong)嗎？
二(er)、增(zeng)速(su)換擋期(qi)的需求結構(gou)變動趨勢(shi)
1. 投資、出口增速減緩，消費比重(zhong)上(shang)升
2. 勞動密集型(xing)出(chu)口向技(ji)術、資本密集型(xing)出(chu)口轉變
3. 住行消費向服務類(lei)消費升(sheng)級，房地產和(he)基礎設施(shi)建設投資增速放(fang)緩
討論(lun)：未來3-5年，中國的機會在哪里(li)
三、英(ying)美德日韓(han)產業結(jie)構升級(ji)的基(ji)本規律
1. 制造業(ye)比重先升后降，工業(ye)化率、投資率和經(jing)濟增速幾乎同時達到(dao)峰值
2. 行業發展與資金(jin)技術的關系(xi)
3. 工業(ye)(ye)化(hua)后期制造業(ye)(ye)和生產(chan)性服務業(ye)(ye)深度(du)融合(he)發展
4. 中國(guo)制造業處在哪個階段？
四、未來(lai)中國(guo)產業發展前景預測(ce)
1. 中國產業結構(gou)內(nei)在演變趨勢
2. 未來中國制造(zao)業發展(zhan)趨勢預測
3. 未(wei)來中國服務業發展(zhan)趨勢預(yu)測
第三講：新(xin)6%比舊(jiu)8%好
1. 增速(su)換擋(dang)至6%非(fei)常厲害
2. 未來(lai)20年不可能(neng)回到8%增(zeng)速
3. 新6%比舊8%：產業(ye)升級(ji)了
4. 新(xin)6%比(bi)舊8%：企業利潤(run)提升(sheng)了
5. 新(xin)6%比舊8%：居(ju)民生活改善了，政府(fu)威信提高了
6. 新6%比舊8%：利率下來了(le)，股市走(zou)牛了(le)
討論：你(ni)怎么(me)看中(zhong)國2019年的股市，邏輯是什(shen)么(me)？
7. 改革是*的希望，刺(ci)激是*風險(xian)。
第四講：韓(han)國(guo)、日本、中國(guo)臺灣、德國(guo)“增速換(huan)擋期”時期表現與中國(guo)當前形勢的對比與分(fen)析
一(yi)、韓國增速換擋(dang)期的(de)資本(ben)市(shi)場表現：危(wei)機倒逼，經濟和股市(shi)深蹲起跳
1. 韓國(guo)在1997年金融(rong)危機前，拒絕減速(su)，刺激加杠桿，無風險(xian)利(li)率高達14%，股市長熊
2. 韓國(guo)在1997年金融危機(ji)后：危機(ji)倒逼出清(qing)，改革實質(zhi)推(tui)動，GDP增速(su)降一半(ban)，無(wu)風(feng)險利率大降至4%，股市(shi)走牛(niu)
討論：韓國(guo)在增速換擋(dang)中，做(zuo)對了什么(me)？做(zuo)錯了什么(me)？
二(er)、日本(ben)增速換(huan)擋(dang)期的資本(ben)市(shi)場(chang)表現：危機倒逼，經濟和股市(shi)深(shen)蹲(dun)起跳
1. 日(ri)本在1973年石油危(wei)機前：拒絕減速，刺激加杠桿，無(wu)風險利率高達10%以上，股市出現泡沫后深跌
2. 日本在1973年(nian)石油危(wei)機之后：采取中(zhong)性偏緊的貨幣政策，進行產業結構合(he)理(li)化，無風險利率(lv)大(da)降(jiang)，增速換擋成功后股市走(zou)出(chu)長牛慢牛
討論：日本在(zai)增速換擋(dang)中，做(zuo)對了什(shen)(shen)么？做(zuo)錯了什(shen)(shen)么？
三(san)、中(zhong)國(guo)臺灣增速(su)換擋期的資本市場表現：經(jing)濟平滑(hua)過渡，股債直接起跳。
討論：中國臺灣在(zai)增(zeng)速換擋中，做對了(le)什么(me)？做錯了(le)什么(me)？
四、聯(lian)邦德國(guo)增速換擋時期的資(zi)本市場表現：先(xian)是需求刺激股債(zhai)雙(shuang)熊；后是供給側改(gai)革，股債(zhai)雙(shuang)牛
討論(lun)：德國在增速換擋中，做(zuo)對了(le)什(shen)么(me)？做(zuo)錯(cuo)了(le)什(shen)么(me)？
討(tao)論：以上幾個國家的增速換(huan)擋，我們看到(dao)了什(shen)么規律？
結論：增速換擋期，無風險(xian)利率下降是牛(niu)市的催(cui)化劑，這取決于改革(ge)提速和出清去杠桿進程開啟
1. 增速換擋期，無(wu)風險利率(lv)過高是股市(shi)的殺(sha)器，無(wu)風險利率(lv)下降是牛市(shi)的催化劑(ji)
2. 增(zeng)速(su)換(huan)擋期，有可能經濟增(zeng)速(su)往(wang)下走(zou)(zou)，股市往(wang)上走(zou)(zou)
3. 增(zeng)速(su)換擋(dang)期，改革造就大牛市，刺激醞釀危機
五、未來中(zhong)國經濟和資本(ben)市(shi)場(chang)：無風險利率下降(jiang)提供了牛市(shi)的催化劑(ji)，改革(ge)喚醒了中(zhong)國股市(shi)
1. 2010-2014年中國在增速(su)換(huan)擋期上半場的(de)資本(ben)市場表現：刺激，多改革，少加杠桿，出行慢利率高(gao)，大熊市
2. 2014至今進入增速換擋期(qi)的(de)下半場，無(wu)風險利率下降，提供了牛市(shi)的(de)催化劑，改(gai)革喚醒(xing)了中國股(gu)市(shi)
第(di)五(wu)講：轉型成功案例剖(pou)析：韓(han)國在“增速換擋”
一、韓國在增速換擋期(qi)面臨的(de)挑戰
1. 1961-1979年高速追趕期形成(cheng)的(de)體制機(ji)制和經濟結構
2. 高速追趕其期(qi)的成就與(yu)產(chan)生的問題
3. 20世紀80年(nian)代以后進入轉型(xing)期(qi)面臨的新挑戰
二(er)、1980-1997年金融危機前韓國的(de)應對、進展與(yu)問題
1. 金融(rong)危機前的政(zheng)策應對(dui)與結構(gou)改革
2. 金泳三(san)政府對形勢的(de)認識與應對
3. 金(jin)融(rong)危機前經濟(ji)轉型取得的進展與存在的問題(ti)
討(tao)論(lun)：金泳三政府做(zuo)對了(le)什(shen)么？做(zuo)錯了(le)什(shen)么？
三、1998-2003年金融危機后，韓國的政策應對與結構改革
1. 金融危(wei)機爆發的(de)過(guo)程(cheng)與原因
2. 金融危機(ji)后(hou)金大(da)中政(zheng)府對形勢的認(ren)識(shi)與結(jie)構改革
3. 金大中(zhong)政(zheng)府改革的(de)效果(guo)
討論(lun)：金(jin)大中(zhong)政府做對了(le)什么？做錯(cuo)了(le)什么？
四、金融(rong)危機前后(hou)的政策比較與啟示
第六(liu)講：中國1996—2001年供給側改革(ge)與當(dang)前經濟形勢比較
1. 1996-2001年面臨的經(jing)濟困難與原因
1）形勢嚴峻：虧損，通縮，職(zhi)業高不良(liang)率
2）原因和政策爭(zheng)論(lun)：外(wai)部性(xing)和周期性(xing)，還是體制性(xing)和結構(gou)性(xing)
2. 1996-2001年的(de)政策應(ying)對，政策寬松和改革提速
3. 2010年以來的經濟形勢與1996-2000年類(lei)似
4. 供給(gei)側改(gai)革是成(cheng)功實現經濟增(zeng)速換擋的關(guan)鍵
5. 1996-2001年資本市(shi)場(chang)表現：改革(ge)成功推進、GDP增(zeng)速(su)降50%、股市(shi)漲200%
6. 2014-2015年(nian)牛市與1996-2001年(nian)類似
第二篇：中國的經濟周期
第一講：中國人口周期
一(yi)、人口(kou)總量與結構：未富先(xian)老(lao)
1. 人(ren)口數量還在增長，但增長率大幅下降
2. 總(zong)和生育率(lv)過低，符合人口再生產規律，但(dan)計劃生育影響(xiang)大
3. 人口結構趨勢：勞動年齡人口減少，老齡化加速，撫養比上升，受(shou)教育程度提高(gao)，人口向(xiang)大城市遷(qian)移(yi)
二(er)、人(ren)口(kou)與(yu)經濟增(zeng)長(chang)：從人(ren)口(kou)紅利(li)到人(ren)力資本紅利(li)
1. 人口推動(dong)經濟(ji)增(zeng)長(chang)的理論(lun)：從劉易斯(si)式(shi)增(zeng)長(chang)到內生式(shi)增(zeng)長(chang)
2. 經濟潛(qian)在增(zeng)長率下降：人(ren)口紅利、城(cheng)鄉轉移(yi)和劉(liu)易斯轉折點
3. 從人(ren)(ren)口紅利到人(ren)(ren)力資本紅利
三(san)、人口與經濟結構：消費(fei)升級、年齡消費(fei)投資(zi)特征、世代(dai)消費(fei)特征
1. 日本年齡消費(fei)投資特征分析(xi)
2. 中國世代消費投資特征分析
3. 2015-2020年中(zhong)國收入(ru)水平分析
4. 綜合效應分析
四、人(ren)口與股(gu)市：經(jing)濟增長、流(liu)動(dong)性、風險偏好
1. 基本面
2. 金(jin)面
3. 政策面(mian)
4. 風(feng)險偏好
5. 消費升級、主導產業(ye)與主漲板塊
五、人口與債市：通脹、流動性、風險偏好、利率
六、人口與(yu)房市(shi)：房地產(chan)投(tou)資(zi)長周期拐點(dian)到來與(yu)后(hou)房地產(chan)時(shi)代
第二講：中國(guo)房地產(chan)投(tou)資周(zhou)期
一、房地產是(shi)周期之(zhi)母，十次危(wei)機九次房地產
1. 房地產是財富的象征、經濟(ji)周期之母，
2. 房地(di)產是(shi)金融危機的(de)策源(yuan)地(di)
3. 房地(di)產是大(da)類資產配(pei)置的核(he)心
4. 關于房地產的(de)爭論(lun)和誤解(jie)
二、什么決定房地產周期
1. 長期看人(ren)口(kou)：人(ren)口(kou)遷移的趨勢(shi)，超大城市(shi)的未(wei)來(lai)，人(ren)地分離的解決之道，大都市(shi)圈戰略的確(que)立
2. 中(zhong)期看土(tu)地(di)：中(zhong)國香港批(pi)租制度，土(tu)地(di)財(cai)政，地(di)方GDP錦標(biao)賽(sai)，地(di)價推(tui)高(gao)房價
3. 短期看：金融(rong)利率，貨(huo)幣超發，支(zhi)付能力(li)，加杠桿，抵(di)押物信(xin)貸加速器(qi)
三、如何衡量房(fang)地產市場風險
第三講(jiang)：中國(guo)產能周期
一、產(chan)能周期(qi)(qi)與經濟周期(qi)(qi)
1. 什么是產能周期
2. 產能周期的幾個(ge)特點
3. 中(zhong)國的產(chan)能周期
二、新常態、新周(zhou)期：供給出清，剩者為王，強者恒強
1. 基于行業數據的(de)檢驗：產(chan)能出清，行業集(ji)中(zhong)度(du)提升，龍頭企(qi)業資產(chan)負債(zhai)表修復
2. 基于產能調整(zheng)要(yao)素的判斷：；勞動力需(xu)求，設備(bei)投資和(he)新訂(ding)單皆(jie)回(hui)升
3. 新訂(ding)單復蘇與產(chan)能周(zhou)期(qi)上(shang)升(sheng)
4. 2000—2001年開啟的一輪產能新(xin)周(zhou)期
第四講：中國通脹周期
一、通貨膨脹的(de)性質與形成原(yuan)理
1. 通(tong)貨膨(peng)脹的性質：信用貨幣出現(xian)以后(hou)，人類主(zhu)動(dong)(dong)創造貨幣和改變(bian)物價變(bian)動(dong)(dong)的能力大大增強
2. 通貨膨脹的(de)形成原理和(he)傳導機制(zhi)：MV→Q→P
二(er)、中國(guo)通(tong)貨膨脹的(de)歷史經驗
1. 通貨膨脹(zhang)取(qu)決(jue)于貨幣供應還是產出缺(que)口
2. 中國的(de)(de)歷史經驗：貨幣供(gong)應(ying)是(shi)物價變動趨勢較好的(de)(de)先行指標，但(dan)其引發物價上漲的(de)(de)幅度則是(shi)不確定的(de)(de)
3. 貨幣供應和(he)(he)供求基本面共同影(ying)響(xiang)物價運行(xing)的方向和(he)(he)幅度
第五講：最好的機會在中(zhong)國
1. 面臨五大(da)經濟周期疊加
2. 最好的機會在中國
中國經濟的轉型與升級培訓
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