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企業的投資之道課程

課程背景：
時代大變局悄然來到，資管新規后，財富管理行業大洗牌，過往的經驗不再適用，投資固收會暴雷，傳統穩固的銀行理財也可能會賠錢，有沒有什么投資方式可以穩穩的獲得收益從宏觀經濟分析開始，讓企業更加了解當前市場應該做什么投資，避什么雷，才能夠獲得穩定的現金流。
思考到國外的市場，沒有固收的他們，是怎么做理財的，最穩定的投資工具又是什么，債券投資浮現在我們腦海之中，無論是主權基金、養老金還是捐贈基金，債券投資都是最重要的一環，但是債券投資有很多的學問在里面，利率的重要性，信用怎么影響價格，不同市場的債券投資有什么優勢，有沒有能利用債券投資取得更優質資產；
本課程將全面(mian)了(le)解(jie)債券投資，避免走很多的彎路，讓創造財富(fu)來的更加(jia)輕松容易(yi)。

課程收益：
1、深入理解GDP的構成要素及其對經濟的影響，掌握消費、投資、政府支出和凈出口等關鍵經濟指標；
2、通過分析凱恩斯理論、貨幣學派觀點以及資產負債表衰退等，學會洞察宏觀經濟政策如何影響企業理財和投資決策；
3、理解資管新規對財富管理市場的影響，學會識別和評估理財產品的風險，以及如何進行有效的風險管理；
4、掌握固定收益投資的基礎知識，包括債券的特性、種類、市場分類和定價機制；
5、學會債券投資策略以及如何應用債券久期和信用評級進行投資決策；
6、通過分析中資(zi)境外債、困(kun)境投(tou)資(zi)等國(guo)際投(tou)資(zi)工具(ju)，學會如(ru)何(he)在(zai)全球范圍內尋找(zhao)和評(ping)估投(tou)資(zi)機(ji)會，以(yi)及如(ru)何(he)應用創新投(tou)資(zi)工具(ju)進(jin)行資(zi)產(chan)配置(zhi)和財富(fu)增值。

課程對象：企業(ye)家、投資(zi)者和研究(jiu)者；金(jin)融、經濟、管理(li)等(deng)相關從業(ye)人(ren)員(yuan)；對投資(zi)分析感興趣人(ren)士

課程大綱
第一講：資管新規下的宏觀經濟
導入：解析GDP
GDP＝C+I+G+X
案例：如何能夠影響一國的進出口？
1、貨幣+政策
討論：政府怎么讓GDP增加?
——經濟蕭條？（貨幣政策&財政刺激）+景氣過熱？（加息&財政緊縮）
討論：中國經濟平衡下的抉擇?
案例：凱恩斯的死穴-流動性陷阱
2、景氣循環
——通貨緊縮與通貨膨脹的選擇
案例：惡性通脹（德國）
一、貨幣的來源（貨幣學派）
——GDP=融資總量=消費+投資+出口(三架馬車)
討論：銀行的緊箍咒是什么
討論：什么是貨幣乘數
1、基礎貨幣vs、虛擬貨幣
2、貨幣螺旋膨脹（緊縮）理論
案例：*-股市咆嘯90年代與房地產泡沫演變史
二、資產負債表衰退
討論：什么是資產負債表
討論：為什么會出現資產負債表衰退
1、影響經濟關鍵的四本賬目
賬目一：居民資產
賬目二：企業資產
賬目三：國家資產
賬目四：政府資產
2、資產負債表衰退的征兆
三、國外金融危機（案例解析）
1、日本泡沫破滅
案例+討論：泡沫破滅后日本做了什么
案例+討論：日本投資*的亮點是？
2、歐債危機深淵
案例+討論：歐債危機如何重創歐洲
案例+討論：歐洲爬出深淵了么？
3、*次貸危機教訓
案例+討論：*如何刺破房產泡沫
案例+討論：*政府如何拯救經濟
四、中國經濟的未來
案例+討論：中國是否陷入資產負債表衰退
1、中國關鍵賬本杠桿率
案例+討論：如何避免系統性金融危機
2、信用收縮困局破局的關鍵（財政政策發力）
3、如何擺脫中(zhong)等收入陷阱(jing)（機遇-抓住第四次工業革命的契機）

第二講：中國理財產品轉型之路
一、*次貸危機啟示錄
1、*房地產投機狂潮的由來
2、房地產證券化-華爾街點石成金的魔法
討論：*次貸危機爆發的原因-產品多層包裝
3、*固定收益產品全面暴雷引發的危機
案例+討論：*金融海嘯給世界的教訓
二、中國財富管理市場解析
1、理財產品的底層投資邏輯
2、明斯基時刻——金融炸彈的倒計時
3、中國悖論——中國式債務危機的推導
討論：債務拆彈的挑戰是什么
討論：非標轉目標是否勢在必行
三、資管新規下的中國財富管理市場
討論：過去的財富管理市場
1、要求打破剛兌
2、控制資產期限錯配
3、發行機構資質審查，合規持牌經營
4、非標限額與集中管理
案例：轉型(xing)的產(chan)品類型(xing)與數量(liang)分析(xi)

第三講：固定收益投資策略
一、固定收益牛市的基礎
1、消費增速全線下滑
2、企業利潤回落拖累制造業投資需求
3、土地購置增速回落，地產投資加速下滑
4、*貿易摩擦，出口增速承壓
5、基建投資僅發揮托底作用而非刺激
6、通貨緊縮壓力持續增大
討論：為什么海量貨幣持續空轉?
案例：資產負債表衰退下的債券牛市
二、債券投資
討論：什么是債券
1、債券投資分析框架
討論：債券久期是什么?
討論：銀行怎么靠收益率期限差賺錢
1）債券的特性——償還性、安全性、流動性、收益性
2）債券的種類——貼現債券、零息債券、附息債券
3）債券市場的分類——利率債、信用債、創新衍生
4）債券的訂價核心——信用利差
案例：債券的靈魂-信用評級
2、債券基金
1）債券基金分類
2）私募債券基金vs公募債券基金
3）公私募債券基金業績表現
討論：債券基金常用投資策略
三、中資境外債
1、中資企業到境外發債的原因
1）境內發債監管趨嚴
2）受資本管制限制，直接購匯不便
3）長期具備融資成本優勢
2、中資境外債的投資（價值+識別）
1）識者不能買
2）能者不識貨
3）出事先抽腿
4）市場供給多
5）機構投資受限
6）發債利率高
案例：泡沫破滅——曾經輝煌的地產境外債
討論：如何重構中資境外債
3、從信用背書到國家背書
案例：中國城投境外債
四、*資本游戲——困境投資
討論：什么是困境債務投資
1、困境基金與并購基金的區別
案例：史上最成功的并購投資-黑石集團與希爾頓酒店
案例：*三大汽車背后*的供貨商-德爾福
2、困境投資的入場時機
3、困(kun)境投資的過往歷史表(biao)現

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