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金融形勢分析課程

課程大綱：
引言:
十九大提出中國進入了“新時代”？
世界把目光投向中國
全球經濟與*貿易摩擦
全球經濟出現金融危機以來難得的同步復蘇勢頭
未來一段時間全球經濟兩大風險
主要經濟體復蘇態勢出現分化
*貿易戰正式開打，“修昔底德陷阱”難以避免？
*發動“貿易戰”，是貿易逆差惹的禍？
全球價值鏈*國利益獲得更多，為什么特朗普還要打貿易戰？
為什么特朗普要發動貿易戰？
*貿易博弈向“技術戰”升級？
法治精神和法律意識是現代社會進步的基石
中國依然是世界上*的發展中國家
不論哪種社會制度，政府都要增進國民福祉
近期應對思路
“新型全球化”的特征與前景
短期經濟新表現：雙引擎推動經濟企穩向好
經濟景氣上升，近期減弱，雙引擎 or 新周期？
上半年經濟形勢：開局良好但近期景氣回落
主要特征：經濟景氣有所回落，生產端好于需求端
主要判斷：中國經濟并未真正進入所謂的“新周期”
形勢研判：2018年GDP增長6.7%左右
貨幣信貸平穩增長，企業融資難、融資貴問題重新抬頭
貨幣市場利率穩中趨降，同業存單發行“量價齊升”
人民幣兌美元匯率先升后貶，雙向波動特征更加明顯
經濟運行中的突出問題與政策取向
（一）突出問題
基建投資增速下滑過快，拉低投資總體增速
部分城市房價漲幅過大，甚至再現“一房難求”現象
地方政府債務壓力有增無減，隱性債務問題依然存在
債券違約數量增加，企業原有融資渠道受阻是關鍵原因
（二）宏觀經濟政策取向
1.積極財政政策將加快支出進度，優化支出結構
2.貨幣政策把握好去杠桿節奏和力度，解決好企業融資難、融資貴
3.金融監管重在落實，避免政策疊加“超調”
4.總量性去產能為主轉向系統性去產能、結構性優產能為主
5.提高差別化房地產調控政策精準性，促進房地產長效機制落地
中長期趨勢：“十九大”與“建成小康社會+實現現代化”
經濟發展階段：跨越“中等收入陷阱”的關鍵時期
十九大報告：中國社會已進入全新發展階段-“新時代”
十九大報告：中國未來發展“三步走戰略”
科技創新驅動力不斷增強
本土市場潛力巨大
新型城鎮化推進帶來巨大投資消費需求
農民工群體變得越來越“老”，人口自然增長率處于低位
土地資源變得越來越“貴”，環保壓力越來越大
核心目標-堅持五大發展理念，決勝全面建成小康社會
新工業革命與產業轉型升級
（一）理論基礎：影響區域產業結構的因素
（二）目前全球產業機構升級*趨勢
（三）“十九大”提出中國產業轉型新方向
（四）中國產業變革的邏輯與重點
創新驅動戰略與現代化經濟體系
（一）創新驅動戰略
全球產業結構升級*趨勢
四次產業變革歷程
四次產業轉移浪潮
中國產業變革的邏輯與重點
中國制造2025—10大領域
加快建設創新型國家
十九大：實施創新驅動發展戰略
（二）現代化經濟體系
1.重大意義
建設現代化經濟體系是我國發展的戰略目標；建設現代化經濟體系是轉變經濟發展方式、優化經濟結構、轉換經濟增長動力的迫切要求
2.重要內容
建設創新引領、協同發展的產業體系-實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展
建設統一開放、競爭有序的市場體系
建設體現效率、促進公平的收入分配體系
建設彰顯優勢、協調聯動的城鄉區域發展體系
建設資源節約、環境友好的綠色發展體系
建設多元平衡、安全高效的全面開放體系
建設充分發揮市場作用、更好發揮政府作用的經濟體制
3.如何落實
要大力發展實體經濟，筑牢現代化經濟體系的堅實基礎
加快實施創新驅動發展戰略
積極推動城鄉區域協調發展
著力發展開放型經濟，提高現代化經濟體系的國際競爭力
深化經濟體制改革，完善現代化經濟體系的制度保障
“十九大”對房地產行業定調與市場前景趨勢
“3.17”之后房地產市場新變化：房地產市場再次分化，一線城市進入調整期
“十九大”關于房地產的行業定位與解讀
房地產市場前景預測
促進區域發展和產業升級的四大抓手
（一）促進城鎮化布局和形態更加優化
（二）促進產業鏈分工布局更加合理
（三）促進交通運輸互聯交通更加便捷
（四）促進省際協調與合作更加開放共享
金融安全備受關注，防范金融風險成為三大攻堅戰
（一）金融安全備受關注
*總書記提出維護金融安全六項任務
穆迪下調中國主權信用評級
社會上對一些金融現象也多有微詞
如果金融體系不穩定，將付出巨大的代價
非金融企業債務*水平偏高，且上升速度快
反洗錢處罰力度加大
（二）金融創新過猶不及
房地產和基建行業旺盛的融資需求是金融創新的重要根源
類信貸業務的兩種運作模式
通道業務中“金融空轉”的運作模式
影子銀行占比近年來有所提升
銀行委外投資規模在10萬億左右
銀行表外理財規模快速增長
理財底層信貸大部分是信貸投向指導之外的行業
（三）監管要求守住底線
社會上對監管新政下金融市場的預期
央行：創設MPA管理體系以及流動性管理工具
銀監會：嚴格檢查落實，規范風險防控
證監會：不得從事所謂的“通道業務”
保監會：堅持“保險姓保”定位不動搖，不得以附加險形式設計萬能險
（四）十九大指明金融業發展新方向
（一）十九大報告鮮明特點
（二）主要矛盾轉化預示金融轉型和創新發展的廣闊空間
（三）建設現代化經濟體系提出金融發展新需求
（四）創新是引領發展第一動力
（五）報告勾畫出全面開放新藍圖
（六）加快“一帶一路”建設金融創新
新時代我國銀行業發展新選擇
（一）貫徹新發展理念，走內源高質發展之路
（二）加大重點領域投入，助力“五位一體”現代化強國建設
（三）增強科技創新引領能力，讓科技改變金融
（四）優化金融結構，提高金融服務實體經濟的效率和水平
（五）促進開放新體制構建，推進“一帶一路”等金融創新
（六）加大短板供給，大力發展普惠金融和綠色金融
（七）堅守風(feng)(feng)險底線，主(zhu)動防范和化解(jie)金(jin)融風(feng)(feng)險

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