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金融經濟分析課程

背景：
2022年，是(shi)黨的二十(shi)(shi)大召開(kai)之(zhi)年，是(shi)實施“十(shi)(shi)四五”規劃承上啟下(xia)之(zhi)年，經(jing)濟(ji)發展仍(reng)面臨一定不確(que)定性，諸多(duo)變革(ge)持續演化，新冠疫(yi)情能(neng)否被有效遏制、全球(qiu)性能(neng)源短缺能(neng)否緩解、中國經(jing)濟(ji)增(zeng)速如何、貨幣政策、財政政策將(jiang)如何調(diao)整等，引(yin)發市場高度(du)關注趨勢和機遇應該如何把握？風險如何把控(kong)？

授課大綱
認清當前我國宏觀經濟與金融局勢~守住不發生系統性金融風險的底線
嚴監管趨勢下的經濟下行環境與政策引導方向
我國宏觀經濟局勢探討 / 經濟與金融市場發展趨勢
中國經濟幾個趨勢特征
疫情下的三駕馬車復蘇力度~出口外貿仍呈利好
金融監管防止資本無序礦張~高杠桿高債務加大信用風險
金融監管防范引發次生金融風險~房地產行業
中國市場高水平開放~畫好跑道的開放~〝香港〞通道
打造人民幣資產的吸引力 股債熱度緩推CNY升值
資本市場改革(注冊制)打造健康牛→ 慢牛與長牛
健全有序的資本市場有助于解決社會現象
經濟下行的壓力在哪里 , 為什么今年為什么比往年更早召開會議?
連續三年的宏觀數據比較
連續三年的兩會工作報告比較
連續三年的*經濟工作會議比較
堅持“穩中求進”工作總基調不變
國外政經局勢的變動傳導
為什么外部環境更趨復雜嚴峻和不確定?
我國為什么不做大水漫灌～解析央媽未來貨幣政策與價格型/數量型工具
解析人民幣未來走勢與外管局政策/ M2與社融增速變化趨勢
寬信用或寬貨幣→流動性揖注放第一 ~ <穩>字當頭
逆周期往跨周期調節→價格引導【錨】~LPR的趨勢
強調“以我為主”~ 偏強美元的環境
我國宏觀杠桿率偏高的結構分布~恢復“穩中有降”基調
政府工作與政策執行邏輯：要加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。
從金融穩定委員會領導市場開放與監管
從銀保監監管角度圍繞人民銀行框架
劉鶴：商業銀行要完成的五項基本工作
堅持以經濟建設為中心是黨的基本路線的要求
2022*經濟工作會議精神深度解讀
導讀4703字的會議通稿框架
七大政策，發力適當靠前
五個正確認識和把握
加強改善黨領導工作
迎接黨的二十大勝利召開
必須看到我國經濟發展面臨三重壓力~ 三重壓力下著力穩預期
需求收縮、消費保守
供給沖擊、供應鏈短缺
預期轉弱、*走低
如何擴內需、保供給、糾偏差, 要揚長處、增信心
七大政策“穩字當頭”“穩中求進”
*經濟工作會議消息稿中出現了25個“穩”字
宏觀政策要穩健有效→引導資源配置小微企業/科技創新/綠色金融
微觀政策要持續激發市場主體活力
結構政策要著力暢通國民經濟循環
科技政策要扎實落地
改革開放政策要激活發展動力
區域政策要增強發展的平衡性協調性
社會政策要兜住兜牢民生底線
通稿中共8處提及“就業”首提靈活就業保障；要繼續做好“六穩”、“六保”工作
五個正確認識和把握
資本的特性和行為規律 堅持兩個毫不動搖
要為資本設置“紅綠燈”；協同做好反壟斷和反不正當競爭
初級產品供給保障
中國人的飯碗任何時候都要牢牢端在自己手中重點是做好糧食、能源及重要原材料等安全穩定工作。
防范化解重大風險
切實防范經濟運行下行風險，精準拆彈完善金融風險處置機制
碳達峰碳中和
要深入推動能源革命, 盡早實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變
實現共同富裕的戰略目標和實踐途徑
把“蛋糕”做大做好，把“蛋糕”切好分好
2022年工作要點關注
繼續做好“六穩””六保”工作~底線思維
加大宏觀政策”跨周期”調節力度
就業優先~所有穩的基礎, 關注年輕人失業率企高
加大對實體經濟融資支持力度，促進中小微企業融資增量、擴面、降價
加強煤電油氣運等調節，促進電力充足供應
依法保護各類市場主體產權和合法權益
擴大高水平開放，多措并舉穩定外貿，保障產業鏈供應鏈穩定
從2021*經濟工作會議首提內容看政策落地與力度
全面實行股票發形注冊制
推動新的生育政策落地,積極應對人口老齡化
加強煤油電器調節,促進電力充足供應
為資本設置紅綠燈,防止資本野蠻生長
“房住不炒”的政策定位促進房地產市場的“良性循環”
穩增長力度加強的同時，通稿里還提到要“堅決遏制新增地方政府隱性債務”
領導干部要怎么做
自覺同黨*一致,需要提高哪些內容?
落實到行動上的三點實際
領導經濟工作要學習的思想與堅持
焦點角度透視~會議內容引導商業銀行業務與金融市場趨勢
經濟體面對滯漲情況~ 新病毒造成供應鏈中斷局面可能再次發生，促使大宗商品價格再度上漲，*高通脹、中國類滯脹情況可能會延續
“雙碳”戰略實施將在2022年正式進入“提速軌道”~ 央行引導信貸資源配置有利于銀行高質量風險識別和管控
防范系統性風險的底線~ 不發生房地產債務金融風險
目前我國商業銀行貸款中房貸占比約29%，房企開發貸風險發生概率最高
房地產債務還包括信托、明股實債和小微貸款等影子銀行，監管較困難
反壟斷要在監管規范和促進發展之間更好平衡
強化平臺反壟斷監管執法，實現精準化和專業化
引導企業構建有效反壟斷合規體系
“有壓有降”與“有穩有保”看投資機遇
關注新能源~ 我國要實現碳達峰碳中和，大力發展清潔能源是必由之路
制造業投資是經濟增長重要的后周期驅動力量：要提升制造業核心競爭力，啟動一批產業基礎再造工程項目，激發涌現一大批“專精特新”企業
追逐業績優良、估值合理的消費股~疫情的影響加上整體經濟增速放緩，居民收入水平受到影響，可能會影響到消費增速
符合高質量發展要求的領域，重點投資機會在新能源、科創、軍工、農業種業等
利率將繼續下(xia)(xia)行。寬信用持續，對(dui)科創(chuang)、中(zhong)小的(de)(de)支(zhi)持需要(yao)一個(ge)平穩的(de)(de)資金(jin)面(mian)環(huan)境，盡管寬財(cai)政預期(qi)會對(dui)債券市場(chang)收益(yi)率短期(qi)產(chan)生擾動，但人行引導(dao)實(shi)體融(rong)資利率下(xia)(xia)行,中(zhong)長(chang)期(qi)收益(yi)率下(xia)(xia)行的(de)(de)趨勢很難扭轉(zhuan)。

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